Los aranceles causarán más inflación y menor crecimiento, asegura Powell
Los aranceles introducidos por el presidente Donald Trump aumentaron el riesgo de un mayor desempleo y probablemente causarán una mayor inflación y una desaceleración del crecimiento en Estados Unidos , declaró el viernes el presidente de la Reserva Federal , Jerome Powell. «Está quedando claro que los aumentos arancelarios serán significativamente mayores de lo previsto», sostuvo Powell en un evento en Virginia, en una declaración escrita. «Es probable que lo mismo ocurra con los efectos económicos, que incluirán una mayor inflación y una desaceleración del crecimiento», afirmó, añadiendo que es «demasiado pronto» para considerar cambios en la política monetaria estadounidense. Sus comentarios sugieren que la Reserva Federal (banco central) no tiene prisa por recortar su tasa de interés de referencia desde su elevado nivel actual, entre el 4.25% y el 4.50%, mientras continúa sus esfuerzos por reducir la inflación a su objetivo a largo plazo de 2%. El anuncio de Trump a principios de esta semana de fuertes gravámenes contra sus principales socios comerciales ha sacudido los mercados globales. Los inversores se han enfrentado a la perspectiva de costos de importación significativamente más altos en todo tipo de productos, desde zapatos hasta camarones. Sin embargo, antes del discurso de Powell de este viernes, Trump recurrió a su cuenta de Truth Social para insistir en que su política no cambiaría a pesar de la reacción del mercado y le pidió a Powell que actúe. «Este sería el momento perfecto para que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recorte las tasas de interés», escribió. «Siempre llega tarde, pero ahora podría cambiar su imagen, y rápidamente». «¡Rebaja las tasas de interés, Jerome, y deja de hacer política», añadió Trump, quien nominó a Powell para dirigir la Reserva Federal antes de volverse en su contra durante su primer mandato. ]]>
China «entró en pánico» por la guerra comercial, asegura Trump
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump , dijo que China «entró en pánico» , luego de que Beijing anunció nuevos aranceles del 34% a las importaciones estadounidenses en represalia por las tarifas aduaneras de Washington, en plena guerra comercial. «China se equivocó, entró en pánico. La única cosa que no pueden permitirse hacer», escribió Trump en su red Truth Social este viernes. China comunicó el viernes que había presentado una queja formal contra los nuevos aranceles estadounidenses ante la Organización Mundial del Comercio (OMC) alegando que las medidas violan las normas de la OMC y que ha solicitado consultas. China anunció más temprano aranceles adicionales de represalia del 34% sobre los productos estadounidenses, la escalada más grave en una guerra comercial con el presidente Donald Trump que ha alimentado los temores de una recesión y provocado una caída del mercado bursátil mundial. «China ha presentado la queja ante la OMC con respecto a las medidas de Estados Unidos», dijo la Misión Permanente de China ante la Organización Mundial del Comercio en un comunicado. Con información de AFP y Reuters ]]>
Xiaomi trae su serie con Leica a México, pero te costará más de 30,000 pesos
Xiaomi logró traer a Leica otra vez, pues la empresa dio a conocer su nueva línea de smartphones insignia, la Serie 15 , la cual está conformada por dos equipos cuyo mayor atractivo está en sus cámaras. Ambos dispositivos dan continuación a la alianza entre la compañía china y la fabricante alemana de cámaras. Pero este lanzamiento no será barato. A diferencia de una de las últimas líneas que vendió Huawei en alianza con la marca de fotografía, donde los equipos tuvieron un rango de precio entre los 15,000 y 23,000 pesos, los nuevos teléfonos de Xiaomi están entre los 24,000 y 32,000 pesos. ¿Por qué apostar por este segmento? Pero este lanzamiento no será barato. A diferencia de una de las últimas líneas que vendió Huawei en alianza con la marca de fotografía, donde los equipos tuvieron un rango de precio entre los 15,000 y 23,000 pesos, los nuevos teléfonos de Xiaomi están entre los 24,000 y 32,000 pesos. Cabe señalar que la estrategia de apostar por dispositivos más sofisticados y costos no es una práctica recién adoptada por Xiaomi sino que ha evolucionado. Si bien la marca llegó a México ofreciendo dispositivos de gama de entrada, con el tiempo migró a la media, que actualmente es su fuerte y en la que cuenta con más dispositivos, ya apuesta por la gama alta, ejemplo de ello es el Mix Flip o el 14T Pro. Marchas chinas como Huawei, Oppo, Xiaomi y Honor tienen una presencia relevante en el mercado mexicano. Huawei cuenta con 6.7% de participación de mercado en términos de unidades y 5.9% de los ingresos, mientras que Oppo y Xiaomi, con 7.0% y 7.7% en unidades, logran 6.7% y 6.2% en ingresos, respectivamente, ambos al tener un enfoque mayoritariamente de gama media. Honor registra una participación de 2.9% en unidades y 2.7% en ingresos. Pese a la alta participación del mercado de usuarios de equipos chinos y el predominio del sistema operativo Android, Apple continúa dominando la efectividad de mercado. Este indicador mide la capacidad de un fabricante para impulsar sus ingresos a partir del volumen de unidades vendidas y se calcula como el cociente entre la participación de mercado en ingresos y la participación de mercado en unidades. The Ciu explica que un valor superior a 100% indica que el fabricante logra generar más ingresos como proporción a las unidades vendidas, “lo que suele reflejar una estrategia de venta enfocada en productos de mayor gama y consecuentemente, precio”, y la única que lo logra en México es Apple con 191.1% de efectividad. Le siguen Samsung (90.6%), Oppo (96.6%), Huawei (88.2%) y Xiaomi (81.2%). Características de Xiaomi 15 La consultora ahonda en que este panorama plantea un reto para los fabricantes que buscan aumentar su efectividad de mercado: encontrar el equilibrio entre la masificación del producto, la oferta de equipos de alto valor y la generación de satisfacción del usuario. “La competencia en el mercado de smartphones en México no solo se trata de vender más, sino de vender mejor. Y en este juego, el precio y la lealtad del cliente son las claves para maximizar el valor de mercado”, agrega The Ciu. De acuerdo con la consultora, México comercializa aproximadamente 32 millones de nuevos dispositivos al año, generando un valor estimado de 142,000 millones de pesos. Como ya es costumbre de Xiaomi, este equipo tiene un diseño curvado en sus esquinas. La pantalla es de 6.36 pulgadas fabricada con Shield Glass, con resolución de 2,670 x 1,200 píxeles, tasa de refresco de 1-120 Hz y un brillo máximo de 3,200 nits. Además, cuenta con tecnología LIPO, con la que el bisel inferior de la pantalla se reduce hasta 20%. Para las fotos, está dotado de un sistema triple de cámaras codesarrolladas con Leica, todas ellas con sensores de 50MP. La cámara principal tiene un lente de 23 mm, el teleobjetivo es de 60 mm y el gran angular de 14 mm. De acuerdo con la marca, esta combinación pretende ofrecer fotografías de gran contraste incluso en situaciones de poca luz. Este dispositivo cuenta con certificación IP68 que lo hacen resistente a salpicaduras, agua y polvo. Capacidad de 5,240 miliamperio-hora (mAH), es decir que con un uso regular de redes sociales y sin abusar de la cámara podría durar todo el día. También tiene carga rápida de 90 W y carga inalámbrica de 50 W. El Xiaomi 15 está impulsado por la capa de personalización HyperOS 2. Aunque su nombre sugiere que es un sistema operativo independiente, en realidad es una modificación de Android AOSP, la versión de código abierto de Android. Este smartphone llega al mercado mexicano por 24,999 pesos, un precio que, de acuerdo con los parámetros de The Competitive Intelligence Unit (The Ciu), lo posiciona en la gama premium pese a ser el modelo de entrada de la Serie 15. Xiaomi 15 Ultra La versión Ultra de la Serie 15 cuenta con una pantalla AMOLED WQHD+ de 6.73 pulgadas con resolución de 3,200 x 1,440 píxeles, tasa de refresco de 1-120 Hz y un brillo máximo de 3,200 nits. Ideal para contenido multimedia y uso en exteriores. Tiene una capacidad de 5,410 mAh con carga rápida de 90 W y carga inalámbrica de 80 W. Puede cargarse completamente en cerca de 20 minutos. Su construcción es en aluminio de alta resistencia. Al igual que el Xiaomi 15 tiene certificación IP68 y su sistema operativo está impulsado por HyperOS 2. En este caso, el sistema de cámaras es cuádruple incluyendo un sensor principal de 50 MP, un telefoto de 200 MP con zoom óptico 4.3x, y un ultra gran angular de 50 MP. Xiaomi dice que este dispositivo entrega y está creado para fotografías profesionales. La compañía de origen chino también diseñó un kit fotográfico para ofrecer una experiencia similar a la de una cámara. Está conformado por un anillo para filtros, una empuñadura que cuenta con su propia batería externa para no consumir la del teléfono, tiene un botón obturador, soporte para el
Las bolsas del mundo extienden pérdidas ante la escalada de la guerra comercial
Las bolsas de todo el mundo cayeron por segundo día consecutivo, después de que China anunció las mayores represalias arancelarias contra Estados Unidos. En Estados Unidos, el mercado de valores abrió con caídas generalizadas. El S&P 500 caía 4.84% en la apertura de este viernes y el Nasdaq se desplomó 3.8% . La economía estadounidense añadió muchos más puestos de trabajo de lo esperado en marzo, pero esto no redujo la aversión al riesgo provocada por el temor de una recesión económica mundial, a raíz de la guerra comercial. Las principales empresas tecnológicas también extendieron sus pérdidas. Apple caía 2.4%, en una apertura de mercado marcada por la volatilidad. El VIX, conocido como el «índice del miedo» al medir la volatilidad en el mercado, saltó 22.49% este viernes. En Europa, el índice alemán de referencia cerró la sesión con una pérdida de 3.86%, el francés CAC 40 cayó 3.54% y el Ibex español se desplomó 4.11% hacia el cierre del mercado. Antes, el principal índice de Japón, el Nikkei, cerró la jornada con una caída de 2.75%. En México, el índice líder S&P/BMV IPC, que agrupa a las acciones más negociadas del mercado doméstico, caía un 1.89% a 53,067.35 puntos, poco después de la apertura de la sesión. China anunció el viernes aranceles adicionales del 34% sobre los productos estadounidenses, la escalada más grave en una guerra comercial con el presidente Donald Trump que ha alimentado el temor a una recesión y ha provocado una caída de las bolsas mundiales. ]]>
Constellation Brands, la más afectada con el arancel de EU a la cerveza enlatada
El arancel del 25% impuesto por Estados Unidos a la cerveza y las latas de aluminio vacías genera incertidumbre en la industria cervecera mexicana. La medida, vigente desde el miércoles, afecta productos como la cerveza enlatada y los envases de aluminio de menos de 20 litros. Entre las compañías más impactadas por las nuevas tarifas está Constellation Brands , que produce en México marcas de Grupo Modelo, incluidas Corona Extra y Modelo Especial, exclusivamente para el mercado estadounidense. La empresa opera plantas en Nava, Coahuila, y Ciudad Obregón, Sonora, además de construir una tercera en Veracruz, donde ya ha realizado envíos de prueba a Jacksonville y Nueva Jersey. Esta nueva fábrica representa una inversión de 1,300 millones de dólares. Al cierre de su año fiscal 2024, la compañía reportó una capacidad de producción de 48 millones de hectolitros en México. En el tercer trimestre del año fiscal 2024-2025 —que abarca de septiembre a noviembre—, el negocio cervecero representó el 82% de los ingresos de la empresa, con ventas por 2,032 millones de dólares de un total consolidado de 2,464 millones. “El impacto dependerá de qué tanto decidan trasladar el costo al consumidor final, lo que podría afectar la demanda, o si prefieren absorberlo, golpeando directamente los márgenes del fabricante, del distribuidor y de toda la cadena comercial”, advierte Carlos Hermosillo, analista bursátil independiente. La incertidumbre en torno a la imposición de aranceles también ha repercutido en el valor de las acciones de Constellation Brands. Entre el 1 de enero y el 3 de abril, los títulos de la compañía perdieron 17.9% de su valor en el mercado bursátil estadounidense, cerrando en 181.49 dólares por acción. Daniel Baima, presidente de la compañía en México, detalló en un encuentro con medios en mayo de 2023 que el 97% de las exportaciones de cerveza mexicana tienen como destino ese país, y que de ese total, el 90% corresponde a marcas producidas por la empresa, que opera en México desde 2013, tras adquirir los derechos vitalicios para comercializar en Estados Unidos las marcas de Grupo Modelo. La compañía no ha emitido una postura oficial sobre el nuevo esquema arancelario, aunque analistas y calificadoras ya anticipan un impacto. El pasado 3 de febrero, la firma Piper Sandler recortó su calificación para Constellation Brands de “Sobreponderar” a “Neutral” debido a la incertidumbre sobre los aranceles. Ese mismo día, Fintel —plataforma que ofrece datos financieros a inversionistas— reportó una disminución en el número de fondos con posiciones en la empresa, al pasar de 2,131 a 2,063. En el tercer trimestre del año fiscal 2024-2025, la división cervecera de Constellation Brands reportó un crecimiento de 3% en ventas, impulsado por un aumento de 1.6% en el volumen de envíos. Modelo Especial se consolidó como la marca número uno en ventas en dólares, mientras que Corona Extra se colocó entre las cinco principales. En su reporte, publicado el 10 de enero, la empresa anticipó un crecimiento de entre 4 y 7% en las ventas netas de cerveza hacia el cierre del año fiscal 2025, cuyos resultados se presentarán el próximo 9 de abril. Sin embargo, las expectativas ya se han moderado. “Se espera que estas tendencias y los aranceles hayan afectado los márgenes de la empresa en el trimestre”, señaló un análisis de Zacks. Constellation Brands tampoco se ha pronunciado sobre el futuro de su planta en Veracruz, cuya entrada en operaciones está prevista para finales de 2026 o inicios de 2027. Expansión también solicitó comentarios a Grupo Modelo y Heineken, que indicaron que se alinearán con el posicionamiento de Cerveceros de México. Sin embargo, la cámara del sector tampoco estuvo disponible para ofrecer declaraciones. El arancel a las latas genera un reto logístico Para las cerveceras, las latas de aluminio no solo son una opción popular entre los consumidores, sino también una solución logística eficiente. Matías Vera-Cruz Dutrénit, economista en jefe de la Unión Cervecera Independiente (UCI) y director general de Cervecería Monstruo de Agua, explica que este formato facilita la exportación, especialmente para los productores artesanales. «Una lata de cerveza llena pesa casi lo mismo que el líquido que contiene, mientras que una botella de vidrio pesa el doble. En un mismo espacio, caben el doble de latas que de botellas”, señala. Esta ventaja permite reducir costos de transporte y hacer más eficiente la distribución en un mercado tan competitivo como el estadounidense. Sin embargo, con el nuevo arancel, las cerveceras podrían verse obligadas a replantear su estrategia de envasado. El gobierno estadounidense no mencionó ayer un arancel para la cerveza en envases de vidrio, lo que abre la posibilidad de que las empresas adapten sus procesos para reducir el impacto del gravamen. Esto podría llevarlas a aumentar el uso de botellas de vidrio, aunque a costa de mayores gastos en transporte y logística. A pesar de estos desafíos, Humberto Calzada, economista en jefe de Rankia Latam, considera que el impacto general será moderado debido a la fuerte demanda de cerveza en Estados Unidos. Golpe para las artesanales Las 3,800 cervecerías independientes enfrentan desde el año pasado una creciente incertidumbre debido a los aranceles, ya que los importadores detuvieron sus compras al no saber con certeza cómo afectará el aumento de precios derivado de los impuestos arancelarios. Esta situación no se presenta con las cervezas de los grandes grupos, que cuentan con una logística propia para sus envíos a otros mercados. “Quien decida seguir importando cerveza artesanal tendrá que pagar un 25% más, lo que afectará a toda la cadena de suministro, porque el importador cobrará más al distribuidor, este a su vez lo hará con los puntos de venta, y finalmente los consumidores sentirán el impacto. Este incremento probablemente reducirá la demanda, ya que, incluso sin aranceles, la cerveza artesanal en Estados Unidos ya es muy costosa”, comenta un representante de los cerveceros artesanales. El cambio en los envases, explica, dependerá de cada marca, ya que el costo de transporte varía según la distancia, lo que convierte en un factor clave la ubicación de las
El dólar se dispara hasta 20.34 pesos por unidad tras la respuesta de China
El peso mexicano se depreciaba el viernes luego de tres sesiones de ganancias que lo llevaron a tocar su mejor nivel desde noviembre, a medida que los planes arancelarios de Donald Trump sembraban preocupaciones de una recesión mundial después de que China anunció medidas de represalia . La moneda cotizaba en 20.34 pesos por dólar , con una pérdida de un 2.1% frente al precio de referencia del jueves cuando tocó su mejor nivel desde noviembre, animada porque México fue excluido de los gravámenes universales del mandatario estadounidense. Sin embargo, el viernes sucumbía a una oleada de aversión al riesgo luego de que China anunció aranceles del 34% sobre los productos estadounidenses, la escalada más grave en una guerra comercial con Trump. En medio de la incertidumbre, los inversionistas también sopesaban un reporte de empleo estadounidense que resultó mejor a lo esperado, mientras aguardaban las participaciones de distintos funcionarios de la Reserva Federal, entre ellos, Jerome Powell, a lo largo del día. Con información de Reuters ]]>
China toma represalias en guerra comercial con aranceles a productos de EU
China anunció el viernes aranceles adicionales del 34% sobre los productos estadounidenses , la escalada más grave en una guerra comercial con el presidente Donald Trump que ha alimentado el temor a una recesión y ha provocado una caída de las bolsas mundiales. En el pulso entre las dos principales economías del mundo, Beijing también anunció controles a las exportaciones de tierras raras medias y pesadas, incluyendo samario, gadolinio, terbio, disprosio, lutecio, escandio e itrio a Estados Unidos. Divisiones y señales contradictorias También añadió 11 entidades a la lista de «entidades no fiables», que permite a Beijing tomar medidas punitivas contra unidades extranjeras. Naciones desde Canadá hasta China prepararon represalias en una creciente guerra comercial después de que Trump elevó esta semana las barreras arancelarias de Estados Unidos a su nivel más alto en más de un siglo, lo que provocó un desplome de los mercados financieros mundiales. La Casa Blanca no estuvo disponible de inmediato para hacer comentarios. En Japón, uno de los principales socios comerciales de Estados Unidos, el primer ministro Shigeru Ishiba dijo que los aranceles crearon una «crisis nacional», mientras un desplome de las acciones bancarias el viernes llevó a la bolsa de Tokio a su peor semana en años. El banco de inversión JP Morgan dijo que ahora ve un 60% de posibilidades de que la economía mundial entre en recesión a finales de año, frente al 40% anterior. Los futuros de Wall Street apuntaban a una apertura a la baja, después de que los amplios gravámenes de la administración Trump eliminaron en la víspera 2,4 billones de dólares de las acciones estadounidenses. Con las acciones europeas también en camino a su mayor desplome semanal en tres años, el comisario de Comercio de la Unión Europea, Maros Sefcovic, hablará con sus homólogos estadounidenses. «La UE responderá de forma calmada, cuidadosamente escalonada y, sobre todo, unificada, mientras calibramos nuestra respuesta», dijo en las redes sociales. «No dispararemos desde la cadera: queremos dar a las negociaciones todas las oportunidades de éxito para encontrar un acuerdo justo, en beneficio de ambas partes». La UE está dividida sobre la mejor manera de responder a los aranceles de Trump, incluido el uso de su «instrumento contra la coerción», que permite al bloque tomar represalias contra los terceros países que le presionen económicamente para que cambie sus políticas. Entre los países que se muestran cautelosos a la hora de tomar represalias y, por tanto, de aumentar la tensión en el enfrentamiento con Estados Unidos, se encuentran Irlanda, Italia, Polonia y los países escandinavos. No obstante, la Comisión Europea está intentando ultimar una lista de importaciones estadounidenses por valor de hasta 26,000 millones de euros (28,000 millones de dólares) a las que aplicar tasas de represalia en respuesta a los aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio. La Comisión, que coordina la política comercial de los 27 miembros de la UE, aún tiene que determinar la mejor manera de responder a los aranceles anunciados por Trump esta semana y a un anuncio anterior sobre los gravámenes a los automóviles. El presidente francés, Emmanuel Macron, encabezó la carga el jueves al pedir a las empresas que congelen las inversiones en Estados Unidos. «Las inversiones por venir o las inversiones anunciadas en las últimas semanas deben suspenderse hasta que se aclaren las cosas con Estados Unidos», dijo Macron durante una reunión con representantes de la industria francesa. Sin embargo, el ministro francés de Finanzas, Eric Lombard, advirtió más tarde contra las contramedidas similares a los aranceles estadounidenses, advirtiendo de que esto también repercutiría en los consumidores europeos. «Estamos trabajando en un paquete de respuestas que pueden ir mucho más allá de los aranceles, con el fin, una vez más, de llevar a Estados Unidos a la mesa de negociaciones y alcanzar un acuerdo justo», dijo Lombard en una entrevista con la cadena de televisión BFM TV. Hubo mensajes contradictorios de la Casa Blanca sobre si los aranceles buscan ser permanentes o son una táctica para ganar concesiones, con Trump diciendo que «nos dan un gran poder para negociar». Los aranceles podrían disparar el precio para los compradores estadounidenses de todo, desde cannabis hasta zapatillas y el iPhone de Apple. Un iPhone de gama alta podría costar casi 2,300 dólares si Apple repercute los costos a los consumidores, según las proyecciones de Rosenblatt Securities. Las empresas se han apresurado a adaptarse. El fabricante de automóviles Stellantis STLMA.MI dijo que despediría temporalmente a trabajadores estadounidenses y cerraría plantas en Canadá y México, mientras que General Motors GM.N dijo que aumentará la producción estadounidense. China está tomando represalias por los aranceles del 54% impuestos por Trump a las importaciones de la segunda economía mundial. La UE se enfrenta a un arancel del 20%. Otros socios comerciales, entre ellos Japón, Corea del Sur, México e India, dijeron que por ahora se abstendrán de tomar represalias mientras buscan concesiones. El ministro de Relaciones Exteriores de Reino Unido dijo que está trabajando para llegar a un acuerdo económico con Estados Unidos. ]]>
Nintendo va contra la reventa de Switch 2
Este viernes, Gonzalo Soto, Mónica Alfaro y Tlatoani Carrera hablan sobre la manera en que Nintendo planea combatir la reventa de Switch 2, ya que la compra solo podrá hacerse a través de invitaciones. Este sistema se aplicará en Estados Unidos, pero no en Latinoamérica, porque ningún país de la región cuenta con ventas directas. También te cuentan todo lo que debes saber sobre otros temas: – Sheinbaum acelera acciones para impulsar lo ‘Hecho en México’ – Stellantis suspende producción en Toluca por un mes debido a nuevos aranceles – Aranceles de hasta 52.5% vuelve inviable operación para BMW, Mercedes y Audi – CDMX: Las palmas icónicas de la Benito Juárez desaparecen – Canelo Álvarez es el rey del ring y de los negocios fuera de él ]]>
Consumo e inversión
En los precriterios que ha publicado la SHCP destacan dos conceptos, consumo e inversión, cuyo heterodoxo análisis hace patente, desde ahora, que el desarrollo de la economía mexicana estará muy alejado del pronóstico hecho por la dependencia. El documento constituye una alerta que nos deja claro que, desde ya, hay que tomar medidas para sortear el temporal que se avizora en el horizonte. Tales conceptos se adoptan como puntales del crecimiento, siendo su inminente caída lo que nos llevará a un escenario límite a más tardar en el mes agosto. A lo largo del segundo y tercer trimestre se ocultará, pero existirá, un enorme desorden en las finanzas públicas dado que se ha perdido el control en la ejecución del gasto y se erogan recursos sin observar ramos, partidas y subpartidas, dando prioridad al peso político que el concepto tenga, o bien, a la presión que el demandante de recursos ejerza sobre los administradores. El documento que aprueba el Congreso, esto es, el presupuesto de egresos es ya un instrumento meramente formal que no se compadece con lo que sucede en la realidad. La Auditoría Superior de la Federación ha sido incapaz de mostrar, con crudeza técnica, el alejamiento de los controles constitucionales y legales, dejando a los funcionarios hacer, y deshacer, política con los recursos públicos federales, proceder que, en el breve plazo, pasará factura, ya que la escasez pondrá de manifiesto que se paga lo que conviene a la imagen de la administración, y no lo que se debe. La mora oficial en el pago de adeudos hace del gobierno el peor de los clientes. Seguramente no honrará muchos compromisos, más, si ahora no existen juzgados que permitan albergar la idea de que el pago efectuará. El usar a proveedores como fuente de financiamiento ya no será tan fácil, el servicio público lo resentirá bien pronto. Hace una década se decía que estábamos ‘sobrediagnosticados’, y que, lo que debía hacerse, era ya adoptar medidas correctivas en el modelo de producción y distribución. Hoy, caminamos a ciegas, hacia el entorno complejo y confuso que Trump ha planteado como la independencia comercial de los Estados Unidos de América. Los políticos, que siempre encuentran donde meter la mano, no han advertido que los mexicanos, particularmente, los menos favorecidos, han venido cambiando radicalmente sus patrones de consumo, y que, todo apunta a una contracción severa en el mismo, concentrándose el poco flujo en lo más elemental. Las mediciones que realiza el Inegi cada día presentan más un sesgo político, acomodando una realidad que se dicta desde el pulpito oficial, de poco o nada sirven sus cifras. De manera soterrada, el encarecimiento drástico de algunos productos, y el desabasto de otros, se aprecia en el punto final de la cadena, pero no se reporta, ni se dimensiona. Tarde o temprano, el asunto se tornará inocultable. La calidad y cantidad de los productos que se expenden han sufrido significativos ajustes, pretendiendo encubrir el aumento de precios, pero tal mecanismo no es infinito, y el consumidor ya percibe que le están dando gato por liebre. El optimismo generalizado en el sector público se desgastará muy rápidamente, y para la mala suerte de los funcionarios llegará al punto crítico en la antesala de la elección intermedia. Por más que se diga al trabajador que gana más, y que la evolución del salario mínimo es histórica, éste ya advirtió que la inflación real, no la oficial, ha hecho estrago en su poder de compra, y que claramente, todos, estamos peor que hace 10 años. El primer problema será la deuda pública, ya que ésta vez no habrá forma de emplearla para salir del bache, y lo más que podrá Hacienda lograr es refinanciar, a costos exagerados, los vencimientos por venir. El desastre que heredó Ramírez de la O es ya motivo de preocupación en el sector financiero. Es de insistir, medir la deuda como producto del PIB, sólo sirve en la medida de que el gasto comprometido es poco significativo, pero inútil tratándose de países como el nuestro en el que tal monto supera ya el 80% del ingreso oficial. Son tan malos los instrumentos de medición que el gobierno pone a disposición del público, que no sabemos si éste ya se acerca al 100%, o si los programas sociales comenzarán a generar un déficit, absorbiendo éstos una demanda de recursos sensiblemente superior al ingreso proyectado. La gasolina no ha tenido el tradicional efecto en el alza de precios, dado que ese componente se ha atenuado por el ya descarado contrabando que se cobija desde el poder, sabiendo que la cobertura de la demanda, por esa vía, permite amortiguar el incremento en cascada de precios. Ello, aparte de que permite encubrir la incapacidad de Pemex para surtir el mercado nacional. Así es, cada peso que se coloca de deuda no tiene fuente de pago identificado, gracias a que la ASF no ha puesto cuidado, desde hace años, en establecer mecanismos que permitan asociar la emisión de deuda pública con el concepto de ingreso con el cual ella se cubrirá. Hoy, el desorden es de tal magnitud, que ya no es posible determinar con precisión el monto de deuda no respaldada o no acorde al marco constitucional. El consumo ya muestra una tendencia preocupante, por lo que emplearlo como ancla de la estabilidad y del crecimiento resulta poco serio. Es claro que el mexicano ha abandonado lujos y gustos, pero pronto tendrá que reducir la demanda de algunos productos que necesariamente se encarecerán por la extraña dinámica que se ha establecido en el comercio exterior. Antes de que la SHCP haga el cálculo del precierre financiero en agosto, ella verá cómo su expectativa no sólo es irreal, sino peligrosamente engañosa. Ahora bien, lo que no hay que esperar para registrar, como las pérdidas, es la caída en la inversión, tornándose obligado el dejar de considerar en éste rubro a lo que son prestamos disfrazados. En el país no existe una firma legal seria que pueda emitir una
Hacienda tiene exceso de confianza para 2025
La incertidumbre económica por las disputas comerciales con Estados Unidos tiene sin cuidado a la Secretaría de Hacienda. Así lo reflejan sus más recientes estimaciones sobre la economía mexicana, donde de forma cándida anticipan más ingresos, más gasto público y respeto al techo de endeudamiento de 2025. Nadie es adivino, y Hacienda tampoco En los Pre-Criterios dice una cosa, en otros estimados dice otra El pasado 1 de abril, Hacienda publicó los Pre-Criterios de Política Económica 2026. En ellos, ajustó las estimaciones económicas y fiscales de este año y realizó nuevas proyecciones para el próximo. Este documento es siempre muy esperado por los analistas, ya que revela si el gobierno ajustará su postura fiscal en los próximos meses. Ante la adversa situación comercial con Estados Unidos, se esperaba que Hacienda redujera los estimados de ingresos y por consiguiente el gasto, o aumentara la deuda. Nada de eso ocurrió. ¿Se justifica este optimismo? ¿Qué riesgos implica? En primer lugar, Hacienda sí prevé un menor crecimiento económico para 2025. El año pasado estimó un 2.3%, pero recalculó y ahora es 1.9%. El problema es que esta proyección sigue siendo casi cuatro veces mayor al consenso de las 42 instituciones del sector privado encuestadas por el Banco de México, que esperan un aumento de sólo 0.5%. Nadie tiene una bola de cristal, pero Hacienda registra un récord negativo en sus predicciones. De 2008 a 2024, erró sus estimados en 13 ocasiones. El presente año parece que no será la excepción. Aunque acepta menor crecimiento económico, la autoridad hacendaria asegura que no habrá un impacto negativo en los ingresos del Gobierno. Incluso espera que tengan un ligero aumento de 7.2 mil millones de pesos (mmdp) que equivalen a una décima de punto porcentual frente a lo autorizado en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) 2025. Se espera que el cobro de impuestos se mantenga en el mismo nivel que lo aprobado para este año (es decir, 5.2 billones de pesos). Sin embargo, esta cifra contradice a las sensibilidades de ingresos que también publica Hacienda. Éstas son estimaciones de cómo las percepciones del Gobierno federal se pueden ver afectadas por cambios en variables económicas clave. Estas previsiones señalan que una reducción del crecimiento económico (justo lo que plantean los Pre-Criterios), representarían pérdidas fiscales por 26.4 mmdp. O lo equivalente a todo el presupuesto de la Secretaría del Trabajo y Previsión Social. En ingresos petroleros, Hacienda proyecta un incremento de 1.1% o 12.8 mmdp, lo cual también es contradictorio (o imposible, depende). Resulta que Hacienda calcula que este año la producción petrolera caerá a 1.7 millones barriles diarios, cuando inicialmente proyectó 1.8 millones. Simplemente, al mes de febrero, el promedio de producción es de sólo 1.6 millones. En otras palabras, los estimados tan optimistas conllevan el riesgo de que no se cumpla el calendario de ingresos y que se realicen recortes discrecionales al gasto público durante el año, o que se sobrepase la deuda aprobada. La innegable carga de la deuda en los mexicanos Hacienda espera incrementar el gasto al mismo nivel que los ingresos y así cumplir con el techo de endeudamiento autorizado de 1.42 billones de pesos. Sin embargo, como la economía será más pequeña, el endeudamiento en pesos pasará de ser el 3.9% del tamaño de la economía, al 4%. Hay riesgo de que esta medición respecto al producto interno bruto (PIB) sea mayor si se incumple el crecimiento económico proyectado. Incluso si se respeta el techo de endeudamiento, se espera que, por el efecto del tipo de cambio en el valor de la deuda externa, el saldo de la deuda pública total crezca a 18.8 billones de pesos: 1.1% (210 mmdp) más de lo estimado. Además, con la depreciación en el tipo de cambio calculada al cierre del año, el pago de la deuda absorberá aproximadamente 1.39 billones de pesos. Eso es el 15% del presupuesto total del Gobierno. Así, el nivel de endeudamiento de la economía mexicana se prevé que aumente a 52.3% del PIB. O sea, que al cierre de 2025 cada mexicano deberá 140 mil 973 pesos por concepto de deuda pública, lo cual representa que en sólo un año habría un incremento de 7.0% (9,235 pesos por persona) en términos reales frente a la deuda por persona que se dejó al cierre de la administración anterior. Ni con todo el optimismo del mundo se puede negar el indomable crecimiento del saldo de la deuda. ___ Nota del editor: Jorge Cano y Carlos Vázquez son, respectivamente, coordinador e investigador del Programa de Gasto Público y Rendición de Cuentas de México Evalúa. Las opiniones publicadas en esta columna corresponden exclusivamente a los autores. Consulta más información sobre este y otros temas en el canal Opinión ]]>