Estabilidad de precios requiere revertir el relajamiento monetario
Construir credibilidad cuesta mucho, perderla es muy sencillo. Desafortunadamente, el quehacer monetario en el país ha perdido credibilidad en los últimos años. Ni el mercado ni los analistas creen en la efectividad de la política monetaria actual para alcanzar el objetivo de inflación. El relajamiento monetario prematuro, sin haberse logrado la convergencia inflacionaria, es la causa de la pérdida de credibilidad de la política monetaria implementada. Para lograr la convergencia de la inflación y, en consecuencia, restaurar la credibilidad, Banxico necesita manejar la política monetaria con un firme compromiso con la estabilidad de precios. Esto implica dar un golpe de timón: revertir el relajamiento monetario. Existen tres factores que permiten afirmar que la política monetaria actual no es creíble y, por lo tanto, resulta inefectiva para cumplir su mandato constitucional de lograr una inflación baja y estable, anclada a su objetivo central de 3%. Este mandato debe aplicarse a la inflación estructural, que es aquella que realmente responde a las presiones de la demanda y, por lo tanto, refleja la estructura real de formación de precios. La inflación subyacente es precisamente el indicador que debe guiar la toma de decisiones monetarias del banco central, puesto que la inflación general está sujeta a una variabilidad constante generada por los precios volátiles de productos sujetos a factores de oferta y estacionales, así como por los precios regulados por las autoridades. El primer factor detrás de la falta de credibilidad es el retiro prematuro del freno monetario a lo largo del año, ante la prisa de las autoridades por ayudar a la economía a salir de su prolongada debilidad. Esto ocasionó un ajuste monetario incompleto, ya que el relajamiento prematuro no eliminó las presiones de la demanda generadas por el exceso de liquidez monetaria, lo que obstaculizó la convergencia de la inflación subyacente hacia el objetivo central de 3%. El retiro del freno monetario se aceleró a lo largo de 2025, cuando Banxico recortó la tasa de referencia en 300 puntos base, frente a un recorte de solo 125 puntos en 2024. Como resultado, la restricción monetaria desapareció por completo a partir de septiembre de 2025, cuando la tasa de referencia real (ajustada por la inflación esperada) alcanzó el límite superior de la neutralidad y las condiciones monetarias entraron en terreno netamente neutral a partir del último cuarto del año. Así, el relajamiento prematuro, sin convergencia inflacionaria, le restó credibilidad al compromiso antinflacionario del Banxico. El segundo factor que refleja la desconfianza en el quehacer monetario es el deterioro de las expectativas de inflación tanto del mercado como de los analistas. A pesar de que los mercados anticipaban los recortes de tasas, con base en las preferencias reveladas de la mayoría de los subgobernadores, sus expectativas de inflación no prevén que se alcance una inflación de 3% para finales de 2026. Incluso dichas expectativas han desafiado los propios pronósticos de Banxico que estiman la convergencia inflacionaria al 3% antes de que termine el 2026. Las expectativas de inflación subyacente recabadas por el propio banco central han transitado gradualmente al alza desde un promedio mínimo de 3.6% a mediados de 2026 hasta 3.8% al final del año. Es decir, el mercado no cree en la efectividad del manejo monetario implementado por el Banxico. El tercer factor es el galope persistente de la inflación subyacente a lo largo de 2025, que se aceleró a medida que los recortes de tasas aumentaron su magnitud de 25 puntos base en 2024 a 50 puntos en la primera mitad de 2025. Así, la inflación subyacente no solo no disminuyó sino incluso aumentó, desde un 3.7% a finales del 2024 hasta 4.3% a finales del 2025. Por lo tanto, no es coincidencia que la inflación subyacente se haya mantenido por encima de 4% en la segunda mitad de 2025, cuando la política monetaria se volvió acomodaticia. Esto implica que las condiciones monetarias actuales han perdido por completo su efectividad frente a la inflación, lo que contribuye a reforzar la falta de credibilidad de la política monetaria para lograr la convergencia inflacionaria. Así, ante la persistencia de una inflación fuera de rango y dada la ausencia de un freno monetario, la única manera en que Banxico puede lograr la convergencia inflacionaria es mediante el resarcimiento de la pérdida de credibilidad, a través de un golpe de timón. Esto implica la reversión del relajamiento monetario mediante un apretamiento de las condiciones monetarias, de tal manera de regresar la tasa de interés real al territorio restrictivo. La reversión monetaria sería una condición necesaria y suficiente para reducir la inflación subyacente hacia el 3%. Anclar la inflación subyacente alrededor de 3% implicaría mantener la restricción monetaria durante el tiempo necesario para eliminar el exceso de demanda. La reversión monetaria no solo lograría la convergencia inflacionaria, sino que además le permitiría a Banxico restaurar su credibilidad al refrendar, en los hechos, su compromiso con el mandato único de estabilidad de precios. Banxico necesita actuar como un banco central con un mandato único en la práctica y no solo en teoría. _____ Nota del editor: Alfredo Coutiño es Director para América Latina en Moody’s Analytics. Síguelo en X como @AlfredoCoutino y en web www.AlfredoCoutino.com Las ideas expresadas son de la exclusiva responsabilidad del autor y de ninguna manera deben ser atribuidas a la institución para la cual labora. Consulta más información sobre este y otros temas en el canal Opinión ]]>
Contratos mixtos en infraestructura: palanca de desarrollo
Adicional a los diversos desafíos económicos que trae consigo este 2026 para nuestro país, las necesidades de inversión en el sector de infraestructura siguen estando sobre la mesa y tendrán que atenderse, de una u otra forma, si queremos sumar a nuestro desarrollo de largo plazo. Los activos existentes requieren continuamente modernizarse y mantenerse en buen estado, pero el sector también requiere de nueva inversión. Por otro lado, dado el carácter estratégico del sector de infraestructura, no nos debe sorprender que la presente administración federal (como cualquiera otra anterior) diga que su crecimiento sea una de sus prioridades. No obstante, la pregunta que nos hacemos hoy es ¿cuál es la estrategia en términos de políticas públicas? En mi opinión, la discusión sobre cuál estrategia adoptar, no debería limitarse a permitir o no la participación privada en los proyectos de infraestructura (que si bien es el primer dilema que hay que resolver), sino en definir con claridad las condiciones financieras, legales, técnicas, fiscales e incluso ambientales que hagan viable la convivencia entre el sector público y privado. En este sentido, y a mi juicio, lo que sí debemos de entender desde ahora es que, sin los incentivos adecuados que aseguren alguna rentabilidad (económica y social), la participación del capital privado difícilmente ocurrirá. Ahora bien, a pesar de que el Gobierno Federal ya ha hecho público su interés de promover un nuevo esquema de inversión, al cual ha llamado “Contratos Mixtos”, debemos decir que actualmente no existe como tal algún documento público oficial que nos ayude a entender la estructura general de este tipo de contratos. Ciertamente, somos conscientes de que cada contrato debe adecuarse a las características de cada proyecto; pues no es lo mismo la inversión en una carretera a la inversión en el sector de hidrocarburos. Sin embargo, esperaríamos que independientemente del proyecto, los contratos salvaguarden el espíritu de participación pública y privada. Hablando del sector energético, Pemex ya ha mencionado que considera este tipo de contratos para frenar la caída en la producción de hidrocarburos. No obstante, aún está pendiente conocer la cartera de proyectos, los participantes y las condiciones específicas bajo las cuales dichos contratos operarían. Pese a la falta de claridad, tal declaración manda una señal inequívoca, con la cual podemos suponer que la paraestatal reconoce que, sin la participación privada en el mantenimiento y modernización de su infraestructura, la caída en la producción podría continuar. Tan solo en noviembre de 2025, con respecto al mismo mes del año pasado, la producción cayó 1.9%. En este punto, coincido con varios analistas, cuando dicen que sin capital adicional y sin un esquema definido de participación mixta, será difícil revertir la caída en la producción petrolera y la falta de nueva infraestructura. La correcta implementación de los contratos mixtos (los cuales, en principio, sustituirán a los contratos APP y de concesiones a los que estamos acostumbrados) puede ser una herramienta que nos ayude a cerrar la brecha en el rezago de infraestructura y puede ayudar a mejorar la calidad de los servicios públicos. Personalmente, esperaría que se logren materializar las ventajas de este modelo en cuanto a las eficiencias, tal y como lo han anunciado las autoridades. Recordando que, bajo este nuevo esquema en términos generales, los privados podrán participar en contratos de obra y servicios donde puedan recuperar costos y obtener ciertas utilidades, mientras el estado mantendría la posesión, los derechos y el control de los recursos y/o los activos en todo momento. Dicho lo anterior, considero que la correcta generación e implementación de estos contratos, por parte del gobierno, debería considerar los siguientes temas: 1. Contratos que den certeza jurídica a todos los participantes. Esto sin duda mandaría las señales correctas al mercado. En particular, a los inversionistas privados locales y foráneos, quienes toman sus decisiones basándose (entre otros elementos) en la existencia de reglas claras. Para ello, es importante entender que la generación de los contratos debe ser lo más exhaustiva posible; es decir, las autoridades deberán hacer su mejor esfuerzo para entender y plasmar de la mejor manera en papel todos los riesgos existentes de cada proyecto. En este sentido, las autoridades debes ser capaces de preparar y estructurar adecuadamente cada tipo de contrato. Esto me lleva al siguiente tema. 2. Capacidades humanas y financieras del sector público. Teniendo presente el nivel de complejidad de los proyectos, la existencia de personal capacitado y de recursos financieros se convierte en un elemento clave. Si bien es posible subcontratar y/o tercerizar parte de las tareas referidas a estudios de factibilidad, impacto ambiental y social, análisis fiscal, estructuración, supervisión, etcétera; las autoridades (de cualquiera de los tres niveles) son las últimas responsables y, por tanto, debe contar internamente con los recursos humanos y financieros para asegurar el correcto resultado de los servicios contratados. Evidentemente, esto con el fin de proteger el interés público. Por último, es importante que se regulen los potenciales conflictos de interés al momento de subcontratar tal o cual servicio. 3. Consolidación fiscal y gasto público en infraestructura. Como todos sabemos, la política pública federal durante 2025 estuvo, ante todo, dirigida a reducir el déficit y contener el endeudamiento. Es sabido por todos que parte de la estrategia para alcanzar este objetivo consistió en la reducción del gasto en inversión pública. Ahora que conocemos el Presupuesto de Egresos para 2026 y, con ello, el programa de inversión pública federal, la pregunta es si el gobierno contará con el espacio fiscal para llevarlo a cabo. Es decir, cuánto del presupuesto quedaría disponible para gastar en otras cosas que no sean gastos obligatorios. Por un lado, esto dependería tanto de los ingresos tributarios que se recauden y, por otro, de la correcta planeación y ejecución del gasto federal. Pero qué pasaría si durante 2026 experimentamos un desequilibrio fiscal. Es decir, que recaudemos menos de los presupuestado o que haya más gastos de los planeados. Una de las soluciones sería, que las autoridades volvieran a reasignar recursos destinados al gasto público en infraestructura hacia otros gastos
México 2026. Lo que el Mundial va a mover aunque no veas un solo partido
El Mundial 2026 no empezará con el silbatazo inicial. Ya comenzó, y no lo está haciendo en los estadios, sino en decisiones pequeñas, cotidianas y silenciosas que están reconfigurando la economía local mucho antes de que llegue el primer turista. No es sólo un evento deportivo. Es un reordenamiento económico que pone a prueba la capacidad del país para operar sin fricciones bajo presión global. En torno al Estadio Azteca, el Mundial dejó de ser una fecha lejana para convertirse en un calendario concreto. La preparación no se mide en goles, sino en rentas que suben, permisos que se endurecen, flujos de personas que se multiplican y dinámicas de consumo que cambian de golpe. Ahí el evento no se vive como espectáculo, sino como ajuste forzado. Hace poco di clases a vecinos y emprendedores de la zona. No hablamos de futbol. Hablamos de adaptación, de anticipación, y sobre todo, de supervivencia económica . Lo que encontré fue voluntad, pero también una sensación compartida: nadie les ha explicado claramente qué se espera de ellos en un evento de esta escala. Marta vive frente a la puerta 3 del estadio. Su negocio original, un taller mecánico, se transformó para vender comida rápida para llevar. No está innovando por gusto, sino absorbiendo riesgo. Hablamos de preparar letreros en inglés, de menús claros y de cómo atender a un público que no es el habitual. El Mundial, para ella, no es una fiesta: es una prueba. Si no se adapta, se queda fuera. Con don Julián, dueño de un local más cercano a Xochimilco que al Azteca, la conversación fue distinta pero igual reveladora. Hablamos de calificaciones en plataformas, de aparecer bien en mapas digitales, de responder reseñas con mayor frecuencia . Entiende algo clave: en 2026 no bastará con abrir la cortina. Habrá que ser visible, encontrable y confiable en sistemas que no controla. Su preparación empezó en octubre, no porque alguien lo orientara, sino porque intuyó que quedarse quieto era perder. En una barra de café de especialidad, Roberto mide el Mundial en segundos. Ajusta el menú, elimina complejidad y estandariza procesos. No busca vender más café, sino sostener la calidad cuando el flujo se dispare. Para él, el evento no es discurso: es operación pura. Estas historias revelan algo que casi no se discute en los grandes planes: el pequeño negocio se convertirá en infraestructura crítica del Mundial. No sólo venderá productos; sostendrá flujos, procesos y percepción de orden. Ahí se jugará el evento real. Y aquí está el punto económico que suele pasar desapercibido: cada error operativo, cada confusión y cada señal de improvisación no solo incomoda al visitante, sino que genera fricción, pérdida de tiempo, menor consumo, sobrecostos y reputación dañada. Eso también es economía, aunque no aparezca en la cifra final de derrama. Mientras se espera que los negocios locales estén a la altura de un evento global, queda abierta una pregunta incómoda: quién paga realmente el costo de esa operación cotidiana y con qué margen. Pensar en legado implica mover el eje: no basta con estadios ni cifras récord. El verdadero impacto del Mundial estaría en reducir fricciones futuras, activando economía local y conectando su demanda extraordinaria con sectores históricamente excluidos del gran circuito económico. Millones de personas consumirán alimentos y productos básicos durante el evento. El reto es decidir si ese volumen seguirá concentrándose en intermediarios opacos o si puede integrarse de forma directa a productores y cooperativas que hoy enfrentan precios castigados y poco acceso a mercado. Vincular pequeños negocios urbanos con productores locales no es un gesto simbólico, sino una decisión económica. Contratos claros, compras directas y pagos justos que alivian la operación inmediata y atacan un problema estructural del país: un campo desconectado del consumo formal incluso cuando la demanda existe. Si el Mundial va a poner a prueba la capacidad de México para operar a escala global, también puede ser una oportunidad para demostrar que esa operación no tiene que depender de soluciones importadas ni de concentrar beneficios en pocos actores. Integrar a productores nacionales a la cadena de valor del evento es invertir en resiliencia económica, en eficiencia y en una capacidad instalada que permanezca después de que se vaya el último visitante. El Mundial durará un mes. Sus efectos ya están en marcha y se quedarán mucho más tiempo. Incluso para quienes no vean un solo partido. La pregunta no es si México está listo para recibir visitantes, es si está listo para operar sin improvisación cuando el mundo ponga los ojos aquí. Ahí, y no en el marcador, se jugará el verdadero resultado de 2026. _____ ]]>
La salud mental en el ámbito laboral
Estimados lectores: Una vez más vuelvo a colocar sobre la mesa un tema incómodo, de esos que suelen evitarse en los consejos de administración y en los comunicados corporativos, pero que se viven —y se padecen— todos los días en los centros de trabajo: la salud mental en el ámbito laboral. En meses recientes he conversado con diversos conocidos y profesionales que han atravesado episodios severos de depresión, ansiedad y otros trastornos psiquiátricos. Al profundizar en sus historias, un patrón se repite con inquietante frecuencia: el origen de estos padecimientos no es personal ni circunstancial, sino laboral. Jornadas abusivas, liderazgos autoritarios, humillaciones normalizadas y un silencio institucional que termina por romper a las personas. Muchos de estos casos encajan con claridad en figuras ya ampliamente documentadas a nivel internacional. El workplace harassment , entendido como conductas no deseadas que generan entornos hostiles, ofensivos o intimidatorios; el workplace bullying , caracterizado por comportamientos repetitivos que buscan degradar, intimidar u ofender, con un fuerte componente psicológico; y la forma más sofisticada y dañina de todas: el mobbing , un acoso psicológico intencional y sistemático, ejercido por una persona o por un grupo, cuyo objetivo es sembrar miedo, angustia emocional y, en muchos casos, forzar la salida del colaborador. En México, este no es un tema menor ni ambiguo desde el punto de vista legal. El marco normativo es claro: el patrón tiene la obligación de garantizar un ambiente de trabajo seguro y libre de violencia. La ley prohíbe expresamente el acoso y el hostigamiento, y no solo sanciona la conducta directa, sino también la omisión. Cuando una empresa no investiga, no sanciona, no protege a la víctima o simplemente mira hacia otro lado, se expone a consecuencias laborales y, en determinados casos, a la reparación del daño por afectaciones a la dignidad, la reputación o la salud emocional del trabajador. Aquí conviene subrayar un punto clave: documentar es fundamental. Mensajes, correos electrónicos, testigos, reportes internos y cualquier evidencia que demuestre que la empresa tenía conocimiento de la situación pueden marcar la diferencia. El silencio corporativo no es neutral; es complicidad. A esto se suma otra obligación frecuentemente ignorada: la prevención de riesgos psicosociales. No se trata de una recomendación ética, sino de un mandato normativo que exige identificar, evaluar y mitigar factores que afectan la salud mental de los colaboradores. Sin embargo, en la práctica, muchas organizaciones siguen tratándolo como un trámite administrativo más, sin una implementación real. Existe además una contradicción difícil de justificar. Muchas empresas ofrecen seguros de gastos médicos mayores como prestación, pero estos, en la mayoría de los casos, excluyen la atención psiquiátrica y psicológica. Es decir, se protege el cuerpo, pero se abandona la mente. Una omisión que resulta particularmente grave cuando el origen del daño es, precisamente, el entorno laboral. Reflexión final Hay que reconocerlo: en México aún estamos lejos de alcanzar estándares sólidos de bienestar laboral en materia de salud mental, y ello sin necesidad de caer en excesos ni en modelos paternalistas. La brecha sigue siendo amplia. No obstante, no todo es negativo. Comienzan a surgir empresas de nueva generación —y algunos grandes corporativos, especialmente de origen transnacional— que han empezado a ofrecer líneas de apoyo psicológico, acompañamiento emocional y esquemas de detección temprana. No son soluciones definitivas, pero sí señales de un cambio incipiente. La salud mental en el trabajo no es una moda, ni una concesión generosa del empleador. Es un indicador directo de la calidad del liderazgo, de la madurez organizacional y de la ética empresarial. Las compañías que siguen creyendo que el miedo, la presión constante y el desgaste emocional son herramientas legítimas de gestión no solo están equivocadas: están construyendo riesgos legales, reputacionales y humanos difíciles de revertir. Cuidar la salud mental no debilita a las organizaciones; las fortalece. Ignorarla, en cambio, es una forma moderna de mala gobernanza. Y como ocurre siempre con la mala gobernanza, la factura —tarde o temprano— termina llegando. _____ Nota del editor: Omar Flores Fonseca se ha desempeñado como banquero corporativo para BBVA y Citibank, posteriormente y con más de 15 años de experiencia incursionó en el área de AML en Citi coordinando 23 países de Latam y posteriormente a fue llamado por el área de cumplimiento normativo (Compliance), como Director de PLD para todo el grupo financiero BBVA México y mas recientemente como Director de Customer Compliance y Financial Markets & Sustainability. Las opiniones publicadas en esta columna corresponden exclusivamente al autor. Consulta más información sobre este y otros temas en el canal Opinión ]]>
Trump, los MAGA y la nueva banalidad del mal
“Mi propia moral es el único límite de mi fuerza”; esta frase de Donald Trump fue acogida con regocijo por miles de personas en las redes sociales que demostraron así que la celebración de la bajeza retórica no es algo fuera de norma, no es un lamentable lapsus colectivo; en realidad expone una indolencia ante la tragedia de otros que explica en gran medida las confrontaciones globales de diversos órdenes. Frente a ello ¿qué expresa que tantos MAGA (Make America Great Again) celebren ese proceder detestable? ¿Qué techo crítico y ético delimita la euforia de estas personas ante lo que debería ser inaceptable? Quizás la respuesta está en un defecto del juicio que normaliza lo perverso, que vuelve irrelevante el sufrimiento humano ajeno, algo cercano a lo que en su momento Hannah Arendt nombró la banalidad del mal . Esta filósofa cimentó el término analizando el juicio a Adolf Eichmann, principal gestor del campo de concentración de Auschwitz durante la Segunda Guerra Mundial. Su planteamiento fue que el mal más radical no es llevado a cabo necesariamente por sujetos viles o perversos, sino también por personas comunes que se limitan a obedecer órdenes y por lo tanto claudican de una racionalidad elemental en lo moral; que se colocan en un punto de irreflexión sobre sus propios actos. Si bien ese caso histórico fue extremo en sus efectos concretos —pues hablamos de cientos de miles de personas exterminadas por las gestiones de Eichmann —, podemos preguntarnos si no existe una suerte de banalidad del mal de baja intensidad que a menudo se abre paso en el juego de la comunicabilidad contemporánea. A través de ella se objetiva lo que somos capaces de tolerar o incluso de celebrar en el plano de lo social, de lo político y de la relación entre pueblos y naciones. Esa interrogación estalla cuando vemos el arribo al poder de sujetos perversos gracias al respaldo de ciudadanos comunes a los que parece no moverles lo que están viendo en forma directa en los actos de esos personajes, en su biografía o en cómo se conducen en el ejercicio de su encargo. En esa tónica, lo que ha ocurrido en estos días con la dinámica mediática desencadenada con el ataque de EU a Venezuela, nos puede servir como referente para el uso de la banalidad del mal como categoría semántica en el análisis de los retos éticos. Como dijimos arriba, Donald Trump expone en forma muy abierta e indolente la retórica de la impertinencia, la soberbia, el cinismo, la mentira, el llamado al odio y la franca vileza. No obstante, esa pauta no se limita a la verbalización de su discurso aborrecible, pues también irrumpe con actos criminales de gobierno que se suman a la intervención en el país sudamericano; a modo de ejemplos, ejerce un poder desbordado con el que se ha permitido patrocinar el genocidio del Estado de Israel contra el pueblo palestino y con el que ha ordenado la destrucción de lanchas y de más de cien personas en el Mar Caribe sin contar con un fundamento legal claro y sin tener noción plena de que se tratara de embarcaciones tripuladas por narcotraficantes. En esta nueva esfera de la deliberación pública que es Internet — más allá de que no encontremos defensa posible para la autocracia de Nicolás Maduro —, se presentan las declaraciones de figuras públicas y “líderes de opinión” que buscan justificar sin matices ese proceder de Donald Trump, así como la interacción de millones de internautas a través de reacciones, comentarios y publicaciones que expresan una modalidad mediática y discursiva en la que brilla una despreocupada frivolidad axiológica. En esas líneas, si por el lado del ejercicio cínico del poder, Trump y su equipo nos dan referencias todos los días, su complemento en la “opinión pública” es la de aquellos que les justifican a través de recursos retóricos que parecen sacados del script de un antagonista imperturbable, pues menudean frases en las que la violencia, la destrucción y la muerte son tratadas como incidentes menores. Para ese oscuro pragmatismo no existe introspección o argumento ético que sea válido; todo se limita a números sin rostro ni relevancia humana: los miles de víctimas del Estado de Israel, el desgarro de familias por la política migratoria de Trump, los más de 100 muertos en las lanchas del Mar Caribe o las víctimas por los bombardeos que acompañaron el secuestro de Nicolás Maduro. Todos conforman un contingente de seres descartables, de cuerpos destrozados reducidos a simples daños colaterales. Esta es así una de las nuevas vertientes de la banalidad del mal que se manifiesta en la crueldad vertida en publicaciones, comentarios y videos cortos. Es la ausencia en incontables habitantes comunes de un diálogo interior y de un ejercicio del juicio moral que lleva a que muchas vidas e historias sean prescindibles por su distancia real y simbólica, por habitar en el limbo de una otredad indeseable. El peligro concreto que Hannah Arendt observaba de que sistemas totalitarios se asentaran en la indiferencia generalizada ante lo execrable, tiene en Trump y sus seguidores su representación en estos tiempos de posverdad. Estamos hablando de una suerte de dictadura planetaria que se descara cada vez más abiertamente ante el beneplácito de una parte muy significativa de la comunidad global pues, trágicamente, no solo es ese espectro poblacional de EU que muestra orgulloso el MAGA en las gorras, sino también incontables ciudadanos de otros países que convalidan semejante barbarie cuando, paradójicamente, a menudo son habitantes de sociedades que el poder imperial desprecia y que sin duda serían tratados como víctimas irrelevantes. Desde luego, no solo los MAGA conforman el único público internauta que presume esta tenebrosa desvergüenza, pues el tono de la crueldad discursiva en las redes sociales se desborda cotidianamente casi en cualquier ocasión en la que la dignidad humana se ve comprometida. Para ilustrarlo, así ocurre cuando la polémica por una muerte por exceso de velocidad es acompañada con comentarios como “qué bueno”, “uno menos”
Citi considera vender más participaciones de Banamex antes de su salida a bolsa
Citigroup dejó abierta la puerta a nuevas ventas de participaciones accionarias en Banamex antes de su separación final y eventual salida a bolsa, luego de haber concretado en diciembre de 2025 la venta de un 25% del capital de la institución mexicana. De acuerdo con su informe del cuarto trimestre, estas operaciones adicionales se contabilizarían bajo un esquema similar al de la transacción inicial . Como hemos dicho, el momento y la estructura de lo que hagamos estarán guiados por varios factores, incluidos las condiciones de mercado, con el objetivo final de maximizar el valor para los accionistas Durante la conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025, la directora general de Citi, Jane Fraser , confirmó que el banco ya se encuentra evaluando ventas adicionales de participaciones minoritarias conforme se acerca el proceso de oferta pública inicial. “Estamos enfocados en el siguiente paso del proceso de salida, y estamos activamente evaluando la venta de algunas participaciones adicionales más pequeñas conforme nos acercamos a una oferta pública inicial (IPO)”, afirmó durante la sesión de preguntas y respuestas con analistas. Fraser subrayó que el momento y la estructura de estas ventas dependerán de distintos factores, particularmente de las condiciones del mercado. La ejecutiva explicó que la operación cerrada en 2025 fue una colocación inicial de mayor tamaño frente a lo que suele observarse en procesos previos a una IPO. “Esa participación de 25% que acabamos de cerrar es una posición inicial mucho más grande de lo que habría sido si hubiéramos salido directamente a bolsa. Así que creo que el siguiente paso serán participaciones más pequeñas, y seguiremos avanzando a partir de ahí”, dijo. En septiembre de 2025, Citi acordó vender ese 25% de Grupo Financiero Banamex a una entidad controlada por el empresario mexicano Fernando Chico Pardo y miembros de su familia, en una operación valuada en alrededor de 42,000 millones de pesos (unos 2,300 millones de dólares). La transacción se completó en diciembre, tras recibir las autorizaciones regulatorias, y colocó a Chico Pardo como inversionista ancla en el proceso de separación de Banamex. Fraser destaca apoyo de Sheibaum “Tuvimos un resultado excelente para todas las partes involucradas con el cierre acelerado de la venta del 25% a Fernando Chico Pardo. Y la presidenta de México y su gobierno han sido, tanto pública como privadamente, muy solidarios con nuestro camino a seguir y con Fernando como inversionista ancla”, afirmó, en referencia a la administración de Claudia Sheinbaum. Ese apoyo institucional fue clave para acelerar la operación, añadió la CEO. “Normalmente, una operación de este tipo tomaría entre 9 y 12 meses, y esta se concretó en un plazo mucho menor. Estamos muy satisfechos con ello”, explicó. Más allá del efecto contable, Citi reportó que el negocio en México mantuvo solidez operativa dentro del segmento de Legacy Franchises, con ingresos anuales por 6,500 millones de dólares, frente a gastos por 3,900 millones, de acuerdo con el informe trimestral. La venta parcial de Banamex forma parte de la estrategia global de Citi para salir de 14 mercados de banca de consumo, simplificar su estructura operativa y concentrarse en sus negocios institucionales y de banca corporativa. En el camino hacia la separación total, el grupo ha absorbido costos relevantes, entre ellos 151 millones de dólares en gastos de separación durante 2025, así como un cargo por deterioro de plusvalía de 726 millones de dólares, reconocido previamente ese mismo año. La desinversión del 25% generó un incremento neto aproximado de 1,700 millones de dólares en el capital contable atribuible a los accionistas de Citi, aunque implicó una pérdida contable implícita de 600 millones de dólares, según el reporte financiero. Tras esta operación, el 25% de las utilidades netas de la entidad legal Banamex se reflejará como participación no controladora en los estados financieros del grupo estadounidense. ]]>
Trump dice que hablo con la «formidable» presidenta interina de Venezuela, Delcy Rodríguez
El presidente Donald Trump, dijo el miércoles que habló por teléfono con la presidenta interina de Venezuela, Delcy Rodríguez, en el primer contacto público entre ambos tras el derrocamiento de Nicolás Maduro en un ataque de Estados Unidos. Esta llamada sella el vuelco en la relación entre ambos países, que ya adelantan las gestiones para reanudar sus lazos diplomáticos y firmaron acuerdos energéticos. Trump aseguró que todo «anda muy bien» con Venezuela, casi dos semanas después de que fuerzas estadounidenses bombardearan Caracas y otras regiones, y capturaran a Maduro. «Tuvimos una larga llamada, discutimos un montón de cosas», declaró Trump a periodistas, y describió a Rodríguez como «una persona formidable». «Es alguien con quien trabajamos muy bien». Rodríguez calificó la conversación de «productiva y cortés» y «desarrollada en un marco de respeto mutuo». «Abordamos una agenda de trabajo bilateral en beneficio de nuestros pueblos, así como de asuntos pendientes en la relación entre nuestros gobiernos», escribió en Telegram. Poco antes, anunció que su país vive un «nuevo momento político» en un corto encuentro con periodistas en el que ignoró preguntas sobre un posible viaje a Estados Unidos o Colombia. «Tiene el pasaporte vencido», bromeó el hermano de la mandataria y jefe del Parlamento, Jorge Rodríguez. Trump prevé reunirse el jueves con la Nobel de la Paz María Corina Machado, líder de la oposición venezolana relegada hasta ahora en los planes de Washington para la Venezuela pos-Maduro. La conversación Trump-Rodríguez coincide con una nueva tanda de excarcelaciones de presos políticos, en un proceso que comenzó la semana pasada pero avanza a cuentagotas. Rodríguez asumió el poder luego de que Maduro y su esposa Cilia Flores fueron detenidos y enviados a Estados Unidos el 3 de enero para ser juzgados por narcotráfico. La mandataria interina lo ha considerado un «secuestro», pero no mencionó el tema al informar sobre la llamada con Trump. Rodríguez indicó que espera que el «nuevo momento político» de Venezuela «permita el entendimiento desde la divergencia y desde la diversidad política ideológica». ]]>
¿Sigues con tos después de un resfriado? No es normal y debes ir al médico
Es común resfriarse, pero no es normal que persistan los síntomas asociados a una enfermedad respiratoria por varios días, o incluso semanas. De acuerdo con Gerardo López Pérez, médico alergólogo e infectólogo de la Academia Mexicana de Pediatría, la duración promedio de síntomas de enfermedad es de tres a siete días, y aquellos que se extiendan por más de una semana pueden representar una señal de alarma. ¿Por qué se puede alargar una enfermedad? ¿Cómo afecta la contaminación y el cambio de clima? La enfermedad se origina por una afección en el organismo, como una alteración en las vías respiratorias. Los gérmenes entran al cuerpo y lo ‘colonizan’ hasta que generan una infección en nariz, faringe o laringe; en casos más graves pueden afectar la tráquea, bronquios o pulmones. López Pérez mencionó que el periodo de incubación del virus (o un agente que provoca una enfermedad e infección) es de una semana, pero que su desarrollo va de tres a siete días. Sin embargo, los síntomas pueden prolongarse por la existencia de factores físicos, químicos o biológicos. Varios de ellos relacionados con la salud de los pacientes. Las enfermedades de base, o crónicas, como la obesidad o diabetes son el principal riesgo. También hay hábitos, como fumar, falta de reposo y alimentación deficiente, que dificultan el proceso de sanación. “El tabaco hace que física y químicamente se lesione la vía respiratoria. Entonces es muy fácil observar que los fumadores, tanto activos como pasivos, tienen una mayor presencia de infección”, comentó el médico. En el aire existen diferentes agentes contaminantes en partículas que son capaces de penetrar el sistema respiratorio. Las partículas 2.5 (PM2.5), que son emitidas por la combustión de gasolina, fábricas o quema de madera, llegan hasta los pulmones. La Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales explicó que este tipo de contaminantes pueden alcanzar el torrente sanguíneo y afectar al corazón. Estas partículas están asociadas a enfermedades cardiovasculares, respiratorias y cáncer pulmonar. “¿Qué genera la contaminación? Inflamación y daño. Destruyen el tejido y afectan los mecanismos de defensa. Entonces, prácticamente no tenemos forma de defendernos”, detalló el especialista. Los cambios de temporada, cada vez más severos por el calentamiento global, generan condiciones ambientales que favorecen las alergias o debilidad en los sistemas respiratorios. Por este tipo de factores, los habitantes de las ciudades como la CDMX enfrentan una mayor dificultad de recuperación y están más predispuestos a sufrir enfermedades respiratorias. De acuerdo a datos de la Dirección General de Epidemiología, la capital del país acumuló hasta la semana 53 (del 28 de diciembre de 2025 al 3 de enero de 2026): 35,105 casos de otitis media aguda. 1,343,491 de infecciones respiratorias agudas. 9,434 faringitis y amigdalitis estreptocócicas. 22,359 neumonías y bronconeumonías. Estos números consideran la suma de todo 2025, al corte del 3 de enero de 2026 según el boletín epidemiológico. A nivel nacional, las enfermedades respiratorias agudas sumaron 16,810,284 casos; la influenza contabilizó 14,194 casos; y se registraron 7,256 casos de Covid-19. ¿Cuándo debo ir al médico por síntomas persistentes? Fiebre persistente: Si tienes fiebre durante varios días sin una causa evidente, podría ser una señal de infección. Dolor en el pecho: Cualquier tipo de dolor en el pecho, especialmente si es intenso o se acompaña de dificultad para respirar, debe ser evaluado por un médico de inmediato. Fatiga extrema: Sentir un cansancio anormal o falta de energía, combinado con otros síntomas respiratorios, puede ser indicativo de una infección grave o de una afección crónica que requiere atención médica. Cambios en la piel o la coloración: Enrojecimiento, sarpullidos, o coloración azulada en labios y dedos pueden ser signos de problemas respiratorios graves, como una reacción alérgica o una afección pulmonar. Gerardo López aclaró que una alergia se caracteriza por síntomas persistentes o crónicos de tos, estornudos y dificultad para respirar. En caso de que estas afectaciones persistan por más de una semana se debe acudir con un médico especialista. Es importante destacar que, aunque algunas afecciones respiratorias pueden ser causadas por virus y desaparecer por sí solas, otras pueden convertirse en problemas crónicos o más graves si no se atienden adecuadamente. Un alergólogo o infectólogo debe realizar estudios para precisar el diagnóstico e implementar el tratamiento adecuado. Además de los síntomas mencionados, Mayo Clinic recomienda revisar otros signos que pueden indicar la necesidad de una evaluación médica urgente. Entre estos se incluyen: No automedicarse ni quedarse con remedios caseros Existe evidencia que apunta que abusar de los antibióticos genera más problemas de salud , como generar resistencia bacteriana, por lo que se recomienda evitar la automedicación. Tampoco deben limitar el tratamiento con remedios caseros porque no resuelven el problema. “Se pueden usar como remedios coadyuvantes, colaborativos, pero no deben ser los únicos que debemos emplear”, dijo el especialista. ]]>
Padres ya podrán limitar el tiempo que sus hijos ven shorts en YouTube
El consumo de videos cortos se ha convertido en uno de los principales hábitos de consumo digital entre las generaciones más jóvenes. Frente a este escenario, YouTube anunció que los padres de familia o tutores contarán con una nueva herramienta para establecer límites de tiempo específicos para la visualización de Shorts en su plataforma. La medida cobra relevancia en un contexto donde 97% de los jóvenes mexicanos de la Generación Z afirma ver videos cortos y largos en YouTube, de acuerdo con un estudio de Emarketer. El mismo reporte indica que Shorts concentra una audiencia global que supera los 200,000 millones de visualizaciones diarias, lo que lo posiciona como uno de los formatos con mayor capacidad de atracción para el público jóven. Más cambios en las cuentas para adolescentes ¿Cuándo estará disponible? La nueva función permitirá a los padres definir cuántos minutos al día puede ver su hijo este formato e incluso fijar un límite en cero cuando lo considere necesario. El ajuste será flexible, por ejemplo, se podrá bloquear durante el horario de tareas escolares y habilitar durante viajes o momentos de ocio. Además, será posible activar recordatorios personalizados de “hora de dormir” y “tómate un descanso”. Además de el límite de tiempo en shorts, la plataforma informó que implementará nuevos criterios de calidad de contenido para adolescentes con criterios de “alta” y “baja” calidad, desarrollados en conjunto con la Asociación Estadounidense de Psicología, el Digital Wellness Lab del Boston Children’s Hospital, el Center for Scholars & Storytellers de la UCLA y otras organizaciones. El objetivo es establecer parámetros más claros sobre qué tipo de videos son apropiados, formativos o potencialmente problemáticos para este grupo de edad. Estos principios no solo funcionarán como una guía para los creadores, sino que también influirán directamente en el sistema de recomendaciones de la plataforma. De acuerdo con la empresa, los algoritmos comenzarán a mostrar con mayor frecuencia contenido considerado de mayor valor educativo y formativo para adolescentes, como materiales de divulgación, aprendizaje y desarrollo de habilidades, mientras se reduce la exposición a contenidos clasificados como de baja calidad. A nivel operativo, la plataforma anunció cambios en la forma en que las familias gestionan las cuentas. En las próximas semanas, los padres podrán crear nuevas cuentas para menores de edad desde una experiencia de registro simplificada y alternar fácilmente entre perfiles dentro de la aplicación móvil. Esto permitirá que cada integrante de la familia acceda a la versión de YouTube correspondiente a su edad, con las configuraciones de contenido, privacidad y recomendaciones ajustadas automáticamente. YouTube indicó que estas funciones comenzarán a desplegarse en las próximas semanas para las cuentas supervisadas de adolescentes. Para las familias, la actualización no resuelve por completo el debate sobre el uso de pantallas, pero sí introduce una herramienta concreta para intervenir en uno de los hábitos digitales más extendidos entre los jóvenes: el consumo intensivo de videos cortos. ]]>
Estos son los ingresos que no pagan ISR al SAT en 2026
Al comenzar el año fiscal, una de las principales inquietudes entre contribuyentes es saber qué recursos deben considerarse para el cálculo del impuesto sobre la renta y cuáles quedan fuera de esa obligación ante el Servicio de Administración Tributaria ( SAT ). Salarios, prestaciones, apoyos, rendimientos y otros ingresos no reciben el mismo tratamiento fiscal, lo que suele generar confusión al momento de revisar obligaciones y pagos. Tener claridad sobre los ingresos que no pagan ISR en 2026 permite identificar qué conceptos están completamente exentos, en qué casos existen topes establecidos por la ley y cuándo solo una parte del monto queda libre del impuesto, conforme a las reglas fiscales vigentes. Ingresos que no pagan impuestos en 2026 A cuánto equivale la UMA en 2026 De acuerdo con el artículo 93 de la Ley del ISR, los siguientes ingresos están exentos del pago de este impuesto, siempre que se respeten las condiciones que marca la propia ley: Prestaciones y pagos extraordinarios vinculados al salario Las prestaciones distintas al salario y los pagos por tiempo extraordinario o por laborar en días de descanso están exentos cuando se trata de trabajadores que perciben salario mínimo y no rebasan los límites previstos en la legislación laboral. Para el resto de los trabajadores, la exención aplica únicamente sobre 50% de estos pagos, con un tope máximo equivalente a cinco UMAs por semana. Cualquier monto que exceda estos límites sí se considera un ingreso gravable. Indemnizaciones por riesgos de trabajo o enfermedades Las indemnizaciones otorgadas por accidentes laborales o enfermedades no pagan ISR cuando se conceden conforme a la Ley, contratos colectivos de trabajo o contratos ley. Jubilaciones, pensiones y haberes de retiro Los ingresos por jubilación, pensión, retiro, pensiones vitalicias y otros esquemas de retiro provenientes del sistema de seguridad social o del sistema de ahorro para el retiro están exentos hasta un monto diario equivalente a quince UMAs. Para aplicar esta exención se deben sumar todas las pensiones que reciba la persona, sin importar quién las pague. El excedente sobre ese límite sí está sujeto al impuesto. Reembolsos de gastos médicos y funerarios Los reembolsos por gastos médicos, dentales, hospitalarios o de funeral no pagan ISR cuando se otorgan de manera general y conforme a la ley o a contratos de trabajo. Prestaciones de seguridad social y previsión social Los beneficios otorgados por instituciones públicas de seguridad social están exentos. También se incluyen dentro de este tratamiento los subsidios por incapacidad, becas educacionales para trabajadores o sus hijos, guarderías, actividades culturales, deportivas y otras prestaciones de previsión social otorgadas de manera general. Estas exenciones están sujetas a límites cuando se combinan con ingresos por salarios, conforme a lo que marca la propia ley. Aportaciones y recursos para vivienda y retiro No se consideran ingresos gravables las aportaciones y rendimientos de las subcuentas de vivienda del IMSS, ISSSTE o Fuerzas Armadas, ni las casas habitación proporcionadas por el patrón cuando cumplen los requisitos fiscales. También están exentas las aportaciones del patrón y del Gobierno Federal a las cuentas individuales de retiro, así como los rendimientos que generen. Cajas y fondos de ahorro Los recursos provenientes de cajas de ahorro y fondos de ahorro empresariales no pagan ISR siempre que cumplan con los requisitos de deducibilidad que establece la ley. Cuotas de seguridad social pagadas por el patrón Las cuotas de seguridad social cubiertas por el empleador no se consideran ingresos acumulables para el trabajador. Pagos por separación laboral Las primas de antigüedad, indemnizaciones, pagos por retiro y recursos del sistema de ahorro para el retiro están exentos hasta un monto equivalente a noventa UMAs por cada año de servicio. El excedente sobre ese límite sí genera ISR. Gratificaciones, aguinaldo y primas Durante el año calendario, las gratificaciones están exentas hasta el equivalente a 30 UMAs. Las primas vacacionales y la participación de los trabajadores en las utilidades están exentas hasta 15 UMAs por cada concepto. Las primas dominicales están exentas hasta un salario mínimo por cada domingo laborado. Cualquier excedente sobre estos montos está sujeto al impuesto. Ingresos de extranjeros por servicios subordinados Ciertos ingresos percibidos por extranjeros están exentos, como los de agentes diplomáticos, consulares, personal de embajadas, delegaciones oficiales, organismos internacionales y técnicos extranjeros contratados por el Gobierno Federal, siempre que se cumplan las condiciones de reciprocidad o tratados aplicables. Viáticos comprobados Los viáticos no pagan ISR cuando se utilizan efectivamente en servicio del patrón y se comprueban con los comprobantes fiscales correspondientes. Arrendamientos prorrogados por ley Los ingresos derivados de contratos de arrendamiento prorrogados por disposición legal están exentos del impuesto. Venta de bienes La venta de casa habitación está exenta hasta por un monto de 700,000 UDIS, siempre que se cumplan los requisitos legales y no se haya aplicado esta exención en los años previos. También están exentos ciertos bienes muebles cuando la ganancia anual no excede tres UMAS anuales. El excedente sí se grava. Intereses de ahorro No se paga ISR por los intereses generados en cuentas de nómina, ahorro, pensiones o haberes de retiro, así como en cooperativas de ahorro y sociedades financieras populares, siempre que el saldo promedio diario no exceda las cinco UMAs anuales. Seguros Las cantidades pagadas por seguros de vida, invalidez, gastos médicos o retiro están exentas cuando se cumplen los requisitos que marca la ley, dependiendo del tipo de póliza, del riesgo cubierto y de quién pagó la prima. Herencias y legados Los ingresos recibidos por herencia o legado no están sujetos al pago de ISR. Donativos Las donaciones entre cónyuges y entre ascendientes y descendientes en línea recta están exentas sin límite. Otros donativos están exentos hasta tres UMAs anuales; el excedente se grava. Premios culturales, científicos o cívicos Los premios obtenidos en concursos científicos, artísticos o literarios, así como los otorgados por la Federación para promover valores cívicos, no pagan ISR. Indemnizaciones por daños Las indemnizaciones están exentas hasta el valor de mercado del bien afectado. El excedente está sujeto al impuesto. Pensión alimenticia Los ingresos recibidos por concepto de