Nike lanzará una marca de ropa deportiva femenina con Skims de Kim Kardashian
Nike ha elegido a Kim Kardashian para una nueva colaboración que busca ampliar su presencia en el mercado femenino. La gigante deportiva se asociará con Skims, la exitosa marca de ropa entallada que Kardashian fundó en 2019, para lanzar Nike SKIMS, una línea que incluirá ropa deportiva, calzado y accesorios para mujeres. En un giro irónico, Nike ha elegido a la exesposa de Jay-Z para esta colaboración, mientras que él, en su momento, estuvo vinculado a Adidas. Esta relación terminó recientemente de manera conflictiva con Kanye West (ahora conocido como Ye), luego de que se rompiera su colaboración debido a los comentarios antisemitas del rapero. La alianza de Nike con Skims se enmarca en la estrategia del presidente ejecutivo de Nike, Elliott Hill, para reavivar las ventas de la compañía y competir más eficazmente con las marcas emergentes como Hoka y New Balance, que han experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años. El lanzamiento de Nike SKIMS también refleja un cambio en la forma en que Nike se conecta con su audiencia femenina. En 2023, la compañía dio un paso importante al anunciar su primer comercial en el Super Bowl en casi tres décadas, donde se destacó la presencia de varias atletas de alto rendimiento como Jordan Chiles, Caitlin Clark, Sha’Carri Richardson, A’ja Wilson y Sabrina Ionescu. Esta nueva apuesta tiene como objetivo atraer a una audiencia femenina que, en 2023, representaba aproximadamente el 40% de los clientes de Nike. La primera colección se lanzará en algunos puntos de venta en Estados Unidos, así como en el sitio web de NikeSKIMS. La marca se lanzaría globalmente en 2026, para llegar a más puntos de venta minoristas y mayoristas. ]]>
El respaldo de Milei a $LIBRA y su colapso desatan un escándalo
La criptomoneda $LIBRA se presentó como una herramienta para fortalecer la economía argentina y apoyar el emprendimiento, muy similar con las ideas libertarias del presidente. Tras un aumento exponensial en su valor, $LIBRA sufrió un colapso en aproximadamente dos horas, provocando pérdidas significativas para inversionistas. Este desplome desencadenó denuncias de fraude y estafa contra Milei y otros responsables del proyecto. La oposición política en Argentina ha solicitado su juicio político, acusándolo de asociación ilícita, estafa e incumplimiento de los deberes de funcionario público. El rápido ascenso y caída de $LIBRA Esta captura de pantalla fue tomada momentos antes de que Javier Milei eliminara la publicación el que expresaba su apoyo al proyecto de la criptomoneda $LIBRA. En el mensaje, Milei destacaba la iniciativa como un impulso para el crecimiento de la economía argentina, enfocada en financiar pequeñas empresas y emprendimientos locales. El tuit, que vinculaba el proyecto con el concepto de «Argentina Liberal», fue acompañado de un llamado a la inversión en el país y finalizó con la frase de su campaña: «Viva la libertad, carajo!» La criptomoneda $LIBRA se presentó como una herramienta para fortalecer la economía argentina y apoyar el emprendimiento, en línea con las ideas libertarias del presidente Javier Milei. Tras recibir su respaldo en redes sociales, el activo digital experimentó un ascenso meteórico, pasando de fracciones de dólar a un pico de 4.98 dólares en cuestión de horas. Aunque 5 dólares no es mucho en términos absolutos, este aumento fue impresionante considerando que comenzó desde una fracción mucho más baja de su valor inicial. La volatilidad del mercado y las sospechas sobre su estructura financiera llevaron a un desplome abrupto, generando pérdidas millonarias para los inversores. Economistas y analistas del ecosistema cripto advirtieron que $LIBRA podría tratarse de una estafa o un esquema Ponzi, dado que cerca del 80% del activo estaba en manos de muy pocos tenedores antes del respaldo de Milei. Este patrón sugiere un «rug pull», una estrategia en la que los creadores de una criptomoneda inflan artificialmente su valor antes de vender sus participaciones y dejar a los inversores con activos devaluados. El impacto no se limitó solo al ámbito financiero. La bolsa argentina abrió el lunes con una caída del 5.8% debido a la controversia y la incertidumbre generada por el escándalo. «El Gobierno de Milei enfrenta la crisis reputacional más grave de su gestión después de que el presidente promoviera un proyecto basado en un ‘token’ dentro de la blockchain de la plataforma Solana, denominado LIBRA, que luego fue señalado como un engaño, dejando a varios usuarios perjudicados», afirmó Wise Capital en un informe. Milei se deslinda en una entrevista polémica Tras la caída de la criptomoneda $LIBRA y la avalancha de críticas que siguieron, el presidente Javier Milei se apresuró a desvincularse del proyecto. En su tuit eliminado, Milei había finalizado su mensaje con «VIVA LA LIBERTAD CARAJO», frase que sus seguidores han adoptado como lema. En un mensaje publicado en sus redes sociales, el mandatario aseguró que no tenía «vinculación alguna» con el proyecto y que, aunque inicialmente había apoyado la iniciativa, no estaba al tanto de los detalles. «No estaba interiorizado de los pormenores y, luego de haberme informado, decidí no seguir dándole difusión», explicó Milei en su declaración. En una entrevista con la cadena TN transmitida el lunes, Milei aseguró haber actuado «de buena fe» cuando difundió el viernes información sobre ella. «Yo no lo promocioné; lo difundí», dijo Milei al canal TN, refiriéndose a la publicación que borró poco después y por la que la oposición lo acusa, entre otras cosas, de haber tenido información privilegiada. Esto «es un problema entre privados porque acá el Estado no juega ningún rol», añadió. «Alguien que viene y me propone crear un instrumento para fondear (financiar) proyectos; a mí me parece interesante. Por querer darle una mano a los argentinos, me comí un cachetazo», añadió, definiéndose como un «tecnooptimista fanático» y comparando la situación con la inauguración de una fábrica: «¿Vos sos responsable después de la operatoria de la planta?». La entrevista no está libre de polémica. En redes sociales se filtró una parte eliminada de la entrevista en la que Santiago Caputo, asesor del presidente, interrumpe al periodista y le exige que elimine una pregunta por las implicaciones judiciales. En ese intercambio, el periodista Joni Viale le insiste que, aunque en su cuenta de X indique que es solo economista, aún es el presidente de Argentina. Además, su cuenta tiene una marca de verificación gris, que solo se otorga a representantes de gobiernos. A pesar de las afirmaciones en las que trata de deslindarse, la Oficina del Presidente reconoció que Milei había mantenido reuniones previas con representantes de KIP Protocol, la empresa detrás de $LIBRA. En su comunicado , la Oficina detalló que el 19 de octubre de 2024, Milei tuvo un encuentro con los directivos de la empresa, Mauricio Novelli y Julian Peh, quienes le presentaron su intención de desarrollar el proyecto con la empres autodefinida como una plataforma descentralizada enfocada en la creación de infraestructura blockchain y contratos inteligentes. Este encuentro, aclararon, fue registrado de forma oficial en el Registro de Audiencias Públicas. El comunicado también reveló que, el 30 de enero de 2025, Milei recibió en la Casa Rosada a Hayden Mark Davis, quien supuestamente sería el encargado de proveer la infraestructura tecnológica para el proyecto. Sin embargo, la Oficina enfatizó que Davis no tiene ninguna vinculación con el gobierno argentino y fue presentado como un socio de KIP Protocol. ¿Quiénes están detrás de la criptomoneda? Pese a estas reuniones, el presidente explicó en su tuit que, al igual que en otras ocasiones, había publicado su apoyo al proyecto de KIP Protocol sin estar completamente informado sobre sus detalles. En respuesta al escándalo y para evitar más especulaciones, Milei decidió eliminar la publicación de inmediato. El gobierno, sin embargo, promete no dejar el asunto sin resolver. En su comunicado, la Oficina del Presidente anunció que se tomaron medidas inmediatas para esclarecer los hechos.
Rusia y EU nombrarán a negociadores para terminar la guerra en Ucrania
Washington afirmó el martes que Rusia y Estados Unidos nombrarán equipos para negociar el fin de la guerra en Ucrania lo antes posible, después de que las dos superpotencias se reunieran en Arabia Saudita, sin Kiev ni los europeos. Los altos cargos estadounidenses y rusos presentes en la reunión en Riad, la primera de esta envergadura desde que Moscú lanzó su ofensiva el 24 de febrero de 2022, no concretaron sin embargo un posible encuentro entre los presidentes Donald Trump y Vladimir Putin. El presidente estadounidense habló la semana pasada con su homólogo ruso y ambos acordaron iniciar «inmediatamente» negociaciones para poner fin a la guerra en Ucrania y dijeron que contemplaban un encuentro. Algunos dirigentes europeos, alarmados por la política de Trump respecto a Rusia, temen que Washington haga serias concesiones a Moscú y reorganice la seguridad del continente. Los jefes de la diplomacia estadounidense, Marco Rubio, y rusa, Serguéi Lavrov, acordaron el martes «nombrar sus respectivos equipos de alto nivel para empezar a trabajar en una vía para poner fin al conflicto en Ucrania lo antes posible», indicó el Departamento de Estado norteamericano. Washington agregó que las partes también acordaron «establecer un mecanismo de consulta» y «sentar las bases para una futura cooperación en asuntos geopolíticos de interés común y en las oportunidades económicas y de inversión que surgirán de una resolución del conflicto en Ucrania». Rusia ofreció menos detalles sobre el resultado de las conversaciones. «Comentamos y expusimos nuestras posiciones de principio, y acordamos que equipos distintos de negociadores se pondrán en contacto sobre este asunto a su debido tiempo», declaró Yuri Ushakov, el consejero diplomático del Kremlin. El presidente ucraniano, Volodimir Zelenski, de visita oficial en Turquía, no dudó en criticar la reunión, «de nuevo sobre Ucrania y sin Ucrania». Defensa europe Tanto Rusia como Estados Unidos consideraron la reunión en Riad como el inicio de un proceso potencialmente largo y minimizaron las perspectivas de un gran avance. Trump ya declaró que quiere poner fin a la guerra en Ucrania, pero hasta ahora no presentó ningún plan concreto. Estados Unidos instó a ambas partes a hacer concesiones si se concretaban las conversaciones de paz. Rusia esbozó el martes algunas de sus perspectivas sobre las futuras conversaciones para poner fin al conflicto, afirmando que su resolución requiere una reorganización de los acuerdos de defensa europeos. «Una resolución duradera y viable a largo plazo es imposible sin un examen exhaustivo de las cuestiones de seguridad en el continente», declaró el portavoz del Kremlin, Dmitri Peskov. Moscú lleva mucho tiempo pidiendo la retirada de las fuerzas de la OTAN de Europa del Este, ya que considera que la Alianza Atlántica es una amenaza para su existencia, un argumento que utilizó para justificar su invasión de Ucrania. «El despliegue de tropas de fuerzas armadas de países de la OTAN, pero bajo otra bandera, bajo la bandera de la Unión Europea o bajo banderas nacionales, no cambia nada al respecto. Es por supuesto inaceptable para nosotros», declaró Serguéi Lavrov a los periodistas, en un momento en el que Europa y Kiev plantean la idea del envío de estas fuerzas a territorio ucraniano para garantizar la seguridad de Ucrania y el respeto de un futuro acuerdo que ponga fin a la guerra. Putin dijo estar «dispuesto» a negociar con Zelenski «si es necesario», según el Kremlin. La presidencia rusa reconoció también «el derecho» de Ucrania a entrar en la Unión Europea, pero no en la OTAN. En cuanto a las relaciones entre Washington y Moscú, es posible que vuelvan a ponerse sobre la mesa otras cuestiones clave en las que las potencias cooperaban antes de la invasión, como el desarme nuclear, las fuerzas convencionales en Europa, el programa nuclear iraní, el conflicto palestino-israelí, etc. Acuerdo no impuesto Por su parte, la UE insistió el martes en que quiere «colaborar» con Estados Unidos para una paz «justa» en Ucrania, en palabras de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen. El presidente francés, Emmanuel Macron, organizó el lunes en París una cumbre de emergencia europea para intentar acordar una postura común sobre la seguridad y abandonar el papel de meros espectadores. El mandatario galo habló con Trump y con el presidente ucraniano, Volodimir Zelenski, quien le dijo que compartían «una visión común» sobre la manera de alcanzar la paz. Zelenski llegará el miércoles a Arabia Saudita, donde aseguró que no planeaba reunirse con representantes estadounidenses o rusos. El dirigente ucraniano advirtió que su país «no reconocerá» ningún acuerdo sobre su futuro que sea alcanzado sin su participación, y lamentó no haber sido informado oficialmente de la reunión en Riad. El enviado especial de Donald Trump para Ucrania, Keith Kellogg, que viajará el jueves a Kiev, aseguró no obstante el lunes en Bruselas que Estados Unidos no impondría un acuerdo a Kiev para concluir la guerra. ]]>
Actividad económica de México crece 1.8% anual en enero, estima el Inegi
La actividad económica de México creció 1.8% en enero en relación al mismo mes del año anterior, de acuerdo con las cifras preliminares publicadas este martes por el Inegi . En comparación con el mes anterior, la economía habría crecido 0.1% en enero, según la agencia. Para diciembre, el indicador oportuno de la actividad económica (IOAE) estima que habrá una disminución de 0.3% en la actividad económica. “Lo anterior sería consistente con una contracción trimestral del PIB de 0.53% durante el cuarto trimestre, caída similar a la mostrada por la estimación oportuna del PIB de 0.55% (redondeado a 0.6%). La revisión del PIB del cuarto trimestre se publicará el viernes 21 de febrero, a la par del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de diciembre”, dijo Banco Base. “Las estimaciones del indicador oportuno suman señales de ralentización para la actividad económica del 2024”, apuntó Monex. “Las estimaciones del indicador oportuno suman señales de ralentización para la actividad económica del 2024”, así como una “pronunciada desaceleración para las actividades secundarias, pero en menor medida para las relacionadas a los servicios”, apuntó Monex. El IOAE estima anticipadamente el desempeño de la economía antes de la publicación del índice general IGAE, referencia del PIB mensual. Con información de Reuters ]]>
El Banco Mundial descentralizará sus operaciones
(WASHINGTON) – El Banco Mundial anunció el martes que reestructurará sus operaciones mundiales trasladando sus equipos de gestión regionales de Washington a oficinas centrales en todo el mundo , una medida destinada a ayudar al Banco a responder mejor y más rápidamente a las necesidades locales. «Este último paso en nuestro proceso de descentralización marca un hito importante: por primera vez, dos tercios del personal de operaciones del Grupo del Banco Mundial trabajarán en las regiones a las que prestan servicios , un testimonio de los esfuerzos que hemos venido realizando en los últimos años», señaló el Banco en un correo electrónico enviado al personal el martes. Anna Bjerde, directora gerente de Operaciones del Banco Mundial, dijo que los cambios formaban parte de un esfuerzo continuo por mejorar las operaciones del Banco, simplificar el acceso de los clientes y situar a los altos directivos cerca de los países a los que prestan sus servicios. Afectará a 11 vicepresidentes regionales del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), la Asociación Internacional de Fomento (AIF), que atiende a los países más pobres, y la Corporación Financiera Internacional (CFI), así como a directores regionales. Dos fuentes conocedoras del plan afirmaron que los miembros del Comité Ejecutivo del Banco se mostraron en general favorables cuando se les informó del plan en las últimas semanas. La iniciativa ha sido impulsada por el presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, desde que llegó al banco en junio de 2023, y no está relacionada con las recientes medidas de la administración Trump para cancelar la ayuda exterior estadounidense y retirar a Estados Unidos de las instituciones internacionales, dijeron las fuentes. Los planes para los centros de operaciones aún se están finalizando, dijo el banco, teniendo en cuenta las opciones de vuelo, la proximidad a los clientes y la calidad de vida para el personal. Dubai, Singapur y Nairobi son opciones probables, según las fuentes. Los primeros traslados podrían producirse ya en mayo, y los cambios se aplicarían plenamente en los próximos dos años, según una fuente familiarizada con los planes. El equipo de América Latina y el Caribe permanecerá en Washington, según el Banco. ]]>
xAI, la empresa de Elon Musk, lanza Grok 3
En medio de sus disputas en contra de OpenAI y su nuevo rol en el gobierno de Estados Unidos, Elon Musk lanzó una nueva versión de su modelo de Inteligencia Artificial, llamado Grok 3 , el cual puede superar a las ofertas de OpenAI y DeepSeek, según pruebas preliminares que publicó el millonario. ¿De qué es capaz Grok 3? ¿Cómo acceder a Grok 3? Grok 3 está desarrollado por xAI , la empresa de IA de Musk, y tiene la capacidad de analizar imágenes, además de responder preguntas en texto y está disponible a través de la red social X. “Estamos muy emocionados de presentar Grok 3, que es, creemos, un orden de magnitud más capaz que Grok 2 en un periodo de tiempo muy corto”, comentó Musk en una demostración que se transmitió por medio de su perfil de X. La ambición de Musk alrededor de esta plataforma ha sido evidente, pues está utilizando un centro de datos en Memphis, Estados Unidos, que se compone de alrededor 200,000 GPU para entrenar el modelo, lo cual representa 10 veces más poder de cómputo que lo necesario para Grok 2. No obstante, también se trata de un sistema polémico, pues entre los datos para su entrenamiento también utiliza presentaciones de casos judiciales que no deberían ser casos públicos. En un sentido político, Musk afirmó que se trata de una “IA que busca la verdad al máximo, incluso si esa verdad a veces está en disonancia con lo que es políticamente incorrecto”, señaló, lo cual va en línea con su pensamiento anti-woke que ha motivado desde su lugar en la administración Trump. xAI destaca que Grok 3 se trata de un modelo más potente que GPT-4, de OpenAI, en la resolución de problemas matemáticos, así como en preguntas de física, biología y química de nivel doctorado. No obstante, todas sus funciones no están disponibles por completo, ya que se encuentra en fase beta. Cabe mencionar que la empresa también lanzó Grok 3 mini, un modelo significativamente más veloz en sus respuestas, pero a costa de cierto nivel de precisión en ellas, por lo que está orientado a otro tipo de tareas. Asimismo, otra de las funciones nuevas es DeepSearch, que funge como un buscador en la web, algo que otras plataformas como ChatGPT y la misma Google han implementado en sus herramientas de IA como una forma de agregar valor a la oferta de sus productos. La compañía dio a conocer que este nivel sólo estará disponible para los suscriptores del nivel Premium+ de X, plan que cuesta 50 dólares al mes. Sin embargo, para desbloquear más funciones de SuperGrok (como DeepSearch y generación ilimitada de imágenes) será necesario pagar 30 dólares extra. Musk confirmó que en el futuro también se agregarán funciones de voz, con las cuales los usuarios podrán platicar con la IA de forma natural, algo que ya está disponible en la versión gratuita de ChatGPT. ]]>
Peso avanza tras datos de la actividad manufacturera en EU
El peso mexicano avanzaba al inicio de la sesión, luego de que se dieran a conocer datos de la actividad manufacturera en Estados Unidos mejores a los que esperaba el mercado. El tipo de cambio cotizaba en 20.2210 pesos por dólar , con una apreciación de 0.39% frente a los 20.3006 pesos que reportó Banco de México (Banxico) al cierre del lunes. El índice de actividad manufacturera en la región de Nueva York elaborado por la Reserva Federal (Fed), conocido como Empire State, subió a 5.7. Un sondeo de Reuters entre analistas había previsto que el dato se situara en -1.0 en febrero. El avance de la moneda mexicana también se debe a una menor aversión al riesgo sobre México, “pues se espera que Trump no cumpla sus amenazas de aranceles universales o sobre la industria automotriz. Es muy probable que el arancel al acero y aluminio entre en vigor el 12 de marzo”, explicó Banco Base. El aumento en el precio del petróleo y la depreciación del yen japonés también fueron factores que beneficiaron al peso. “El peso y el yen japonés han mostrado correlaciones inversas en algunas sesiones, debido al carry trade ”, agregó Banco Base. “Los operadores centran su atención en novedades del tema arancelario y la posible resolución del conflicto en Ucrania”, señaló Monex en una nota de análisis. Rusia y Estados Unidos se reunión en Arabia Saudita para discutir una mejora de relaciones y la posibilidad de negociar el fin de la guerra en Ucrania. “Para México, esta situación podría representar una ventaja, ya que una reducción de la incertidumbre global suele fortalecer la confianza en mercados emergentes. Además, una menor aversión al riesgo podría reducir la demanda de activos refugio, lo que a su vez contribuiría a una baja en los precios de materias primas y energéticos, disminuyendo la presión inflacionaria a nivel mundial”, señaló Felipe Mendoza, analista de mercados de ATFX Latam. Con información de Reuters ]]>
Los fabricantes de autopartes le ganan a las armadoras
Este martes, Gonzalo Soto y Tzuara De Luna comentan el liderazgo en inversión extranjera que ha logrado la industria de autopartes, a diferencia de las inversiones en nuevas plantas ensambladoras, que han sido prácticamente nulas en los años recientes. Además, dan detalles sobre otros temas: – La reducción de la tasa de Banxico ayudará ‘marginalmente’ a la deuda pública – Cuesta arriba, la lucha de México contra el tráfico de armas con Trump – El adiós al Mixup de Zona Rosa y el fin de una era musical – Vinte y Javer, la creación de un imperio con dos coronas ]]>
México bajo un escenario adverso
El Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos acaba de publicar sus escenarios de estrés para 2025, los cuales se utilizan para probar la resistencia de las instituciones bancarias ante una recesión severa en los Estados Unidos y el resto del mundo. Moody’s Analytics utilizó el modelo econométrico trimestral, que replica la estructura de la economía mexicana, para generar el correspondiente escenario adverso de recesión severa para México. Dada la estrecha relación comercial y de inversión con los Estados Unidos, México se vería gravemente afectado por la magnitud de la recesión estadounidense y por el ajuste de políticas internas necesario para enfrentar el choque externo y la consecuente inestabilidad. En este escenario, la economía mexicana experimenta dos choques adversos. El primero es externo y es generado por la severa recesión económica de los Estados Unidos. El segundo es interno y es producido por la depresión de la demanda causada por el ajuste de políticas necesario para enfrentar el choque. El volumen de exportaciones del país es el principal canal de transmisión de la recesión estadounidense a la economía mexicana. La menor demanda de productos mexicanos reduce el flujo de ingresos externos hacia el país, imponiendo restricciones a la balanza comercial y en consecuencia afectando el desempeño económico. La caída de la economía mexicana se ve acompañada de un aumento en la tasa de desempleo, mientras que los salarios reales se ven afectados por la caída del empleo y el deterioro del poder adquisitivo causado por la mayor inflación resultante. Así mismo, los mercados financieros mexicanos sufren un fuerte periodo de volatilidad y estrés generado por la aversión al riesgo y la incertidumbre. La economía reproduce el tradicional ciclo de sobrerreacción en el tipo de cambio, la inflación y las tasas de interés, acompañado de una severa corrección en el mercado de valores. El peso experimenta un fuerte sobresalto, resultado de inversionistas buscando refugio en activos denominados en dólares, aumentando con ello la demanda de la divisa y desencadenando salidas de capital. Esta sobrerreacción cambiaria toma al menos un par de trimestres, generando un traspaso a la inflación, deteriorando las expectativas y provocando una respuesta de política económica. Ante esta situación, el Banco de México reacciona frente al repunte inflacionario y deterioro de expectativas, para contener las salidas de capital y hacer frente a la turbulencia financiera. Las autoridades de política económica se ven obligadas a actuar endureciendo las condiciones a corto plazo para restaurar la estabilidad de los mercados. La tasa de interés de referencia se incrementa en los primeros trimestres, ante la sobrerreacción del peso y la inflación. Las tasas de los bonos del gobierno responden aún más agresivamente debido a la creciente aversión al riesgo, ampliando así sus diferenciales y elevando los costos de financiamiento para la deuda gubernamental, lo cual impone presiones adicionales sobre las cuentas fiscales. Las tasas de interés se ajustan a la baja más adelante cuando la volatilidad disminuye y los mercados regresan a cierta estabilidad. Al final, el ciclo de recesión de México coincide con el ciclo de los Estados Unidos debido a la alta sincronía entre ambas economías. Sin embargo, la contracción en México es más profunda, dado los efectos contractivos producidos por el ajuste de la política interna. Dado que la economía estadounidense experimenta una recesión severa, con una contracción de 7.8% en el PIB real durante cinco trimestres consecutivos, la economía mexicana se contrae un 11% desde el nivel alcanzado previo al choque externo y a lo largo de los cinco trimestres subsecuentes. Este escenario de recesión severa también replica la tradicional sobrerreacción en precios y variables financieras, que ha estado presente en los episodios de crisis del pasado. ____ Nota del editor: Alfredo Coutiño es Director para América Latina en Moody’s Analytics. Síguelo en X como @AlfredoCoutino y en web www.AlfredoCoutino.com Las ideas expresadas son de la exclusiva responsabilidad del autor y de ninguna manera deben ser atribuidas a la institución para la cual labora. Consulta más información sobre este y otros temas en el canal Opinión ]]>
¿Qué tanto es tantito? El dilema de la normalización monetaria
Actualmente, y desde inicios de 2024, el ciclo de la política monetaria en México atraviesa su fase de normalización, es decir, la tasa de interés está transitando hacia un nivel algo menos restrictivo, luego de mantenerse en su máximo histórico por más de un año (11.25%), al cual llegó después de un ciclo de alzas en el que se incrementó 725 puntos base en un lapso de tres años. Este ajuste fue necesario para combatir la inflación postpandemia, que incluso llegó a 8.7% anual en septiembre de 2022, un nivel no visto en más de dos décadas. No obstante, la inflación se ha desacelerado de forma relativamente constante desde ese pico, aunque dicho proceso no ha sido lineal ni homogéneo, pues ha estado amenazado por factores externos (distorsiones en precios internacionales de los energéticos y de los agropecuarios, causadas respectivamente por conflictos geopolíticos, como las guerras en Ucrania y Medio Oriente, y fenómenos climáticos adversos, como las sequías) e internos (mayores costos laborales), además de las posturas comerciales más proteccionistas, especialmente en Estados Unidos. Todo lo anterior ha retrasado la desaceleración de la inflación y es probable que la siga retrasando. Pero, a pesar de todo ello, es un hecho que la variable se sigue acercando a su meta. De hecho, en enero ya regresó a la meta del Banxico (3%, +/- 1%), y ya se encuentra por debajo de su promedio 2000 – 2024. Las principales encuestas de expectativas y el indicador complementario de precios del índice de confianza del consumidor revelan que, tanto analistas como consumidores, esperan que la inflación mantenga su trayectoria a la baja al menos hasta el cierre de 2025. Además, si bien no es su mandato explícito, el Banxico también presta atención al mercado laboral, el cual sigue dando señales de enfriamiento. Entonces, con una inflación cediendo (insisto, en términos generales) y un mercado laboral enfriándose, en el marco de la desaceleración económica generalizada, existe cierto consenso en que el Banco Central debe seguir relajando su postura. La pregunta ya no es si Banxico va a recortar su tasa de interés, sino cuánto, a qué ritmo y hasta dónde. La respuesta puntual dependerá de la información económica oportuna. No es mi intención ofrecer un estimado puntual en este espacio, sino reflexionar sobre la disyuntiva a la que se enfrenta la Junta de Gobierno en este contexto. Pensando estrictamente en lo señalado arriba, sería fácil asumir que, en efecto, el Banxico tiene un mayor margen para seguir relajando su postura, aunque lo cierto es que nunca dejan de existir riesgos de hacerlo de forma prematura. Un ejemplo de esa trampa es el caso de Brasil, que inició su ciclo de bajas en la tasa objetivo a mediados de 2023, casi un año antes que México, justificando su decisión con el hecho de que la inflación ya se estaba aproximando a su meta del 3.0%. De hecho, en junio de ese año la variable llegó a 3.16%. No obstante, después de ese nivel rebotó y, aunque no de forma agresiva, no ha logrado regresar a su objetivo; en diciembre de 2024, la inflación cerró en 4.83%. Es por ello que revirtió su ciclo de bajas desde finales del tercer trimestre de 2024, volviendo a subir su tasa de interés. Otro riesgo importante de apresurar la flexibilización monetaria es la posible pérdida de credibilidad del Banxico, pues si la tasa de interés baja antes o más rápido de lo que lo hacen los precios, los agentes económicos comenzarían a dudar de la capacidad del instituto para cumplir su mandato. Esto podría desanclar las expectativas de inflación y obligaría al banco a redoblar esfuerzos en el siguiente ciclo de endurecimiento monetario. No obstante, la inflación se ha desacelerado de forma relativamente constante desde ese pico, aunque dicho proceso no ha sido lineal ni homogéneo, pues ha estado amenazado por factores externos (distorsiones en precios internacionales de los energéticos y de los agropecuarios, causadas respectivamente por conflictos geopolíticos, como las guerras en Ucrania y Medio Oriente, y fenómenos climáticos adversos, como las sequías) e internos (mayores costos laborales), además de las posturas comerciales más proteccionistas, especialmente en Estados Unidos. Todo lo anterior ha retrasado la desaceleración de la inflación y es probable que la siga retrasando. Pero, a pesar de todo ello, es un hecho que la variable se sigue acercando a su meta. De hecho, en enero ya regresó a la meta del Banxico (3%, +/- 1%), y ya se encuentra por debajo de su promedio 2000 – 2024. Las principales encuestas de expectativas y el indicador complementario de precios del índice de confianza del consumidor revelan que, tanto analistas como consumidores, esperan que la inflación mantenga su trayectoria a la baja al menos hasta el cierre de 2025. Además, si bien no es su mandato explícito, el Banxico también presta atención al mercado laboral, el cual sigue dando señales de enfriamiento. Entonces, con una inflación cediendo (insisto, en términos generales) y un mercado laboral enfriándose, en el marco de la desaceleración económica generalizada, existe cierto consenso en que el Banco Central debe seguir relajando su postura. La pregunta ya no es si Banxico va a recortar su tasa de interés, sino cuánto, a qué ritmo y hasta dónde. La respuesta puntual dependerá de la información económica oportuna. No es mi intención ofrecer un estimado puntual en este espacio, sino reflexionar sobre la disyuntiva a la que se enfrenta la Junta de Gobierno en este contexto. Pensando estrictamente en lo señalado arriba, sería fácil asumir que, en efecto, el Banxico tiene un mayor margen para seguir relajando su postura, aunque lo cierto es que nunca dejan de existir riesgos de hacerlo de forma prematura. Un ejemplo de esa trampa es el caso de Brasil, que inició su ciclo de bajas en la tasa objetivo a mediados de 2023, casi un año antes que México, justificando su decisión con el hecho de que la inflación ya se estaba aproximando a su meta del 3.0%. De hecho, en junio